2023年には、市場の深刻な供給過剰と輸出の不振という二重の影響を受け、黄リン市場は軟調で価格が下落した。商務社のデータによると、雲貴地区の黄リン市場の平均価格は2023年初めの3.31万元（トン価格、以下同）から2024年初めの2.3万元に下がり、下落率は30.68%に達し、下落率ランキングの上位を占めた。

 

（黄燐価格の推移　RMB/ton）

 

 

1、ビジネス社のアナリスト、李詩琪氏：下落が多く上昇が少なく全体的に下落した

 

　2023年の黄リン価格の動向は「下落-上昇-下落」の3段階に分かれ、総じて下振れとなる。うち、2023年の黄リン価格の最高値は2023年1月4日の3.33万元で、最低値は5月11日の2万元だった。

 

　具体的には、第1段階として2023年1月から5月中旬までの急速な下落期を想定している。1月の春節休暇前後は市場が比較的低調だった。2月下旬に雲南省の電力制限のニュースが伝わったが、黄リン市場全体の取引は好転した。しかし、3月から4月にかけて供給が明らかに増加したため、需要は弱くなり、価格は大幅に下落した。5月11日、黄リン価格は年初の3.31万元から年間最安値の2万元まで39.62%下落した。

 

　第2段階は、2023年5月中旬から11月中旬にかけての揺れの上昇期です。5月下旬に黄リン企業の多くが負荷を下げ、一部の企業は駐車し、運転時間を遅らせ、企業の価格上昇が価格の底打ちをけん引し、市場の取引が活発化し始めた。6~9月は場内の在庫が多くなく、企業が売り惜しみした。9月下旬には川下の在庫調達が完了したため、場内ディーラーが安値で商品を売り、新規注文の成約価格の重心は徐々に下がっていったものの、10月には川上のリン鉱石価格の上昇を受け、メーカーの価格切り上げが中心となり、11月上旬の雲南地区の電力制限政策の影響下での供給減少も重なり、企業の売り惜しみ意欲が強く、オファーは引き上げられた。黄リン価格は年内から最安値の2万元から年内2番目の高値となった11月中旬の2.65万元まで上昇し、上昇率は32.47%となった。

 

　第3段階は2023年11月中旬から12月末までの揺れの下降期。黄リンの需要があまりよくなく、貿易商と川下が商品を受け取る積極性が比較的に悪く、価格を抑えて仕入れたため、市場の取引はあっさりして、黄リンの価格は11月中旬の2.65万元から12月末の2.3万元まで急落し、約13.33%下落した。

 

2、卓創資訊アナリストの張振偉氏：川下の消費は前年同期比で減少した

 

　2023年、黄リン企業の生産量は61万トンで、2022年より7.38万トン減少し、減少幅は10.79%に達した。供給が相対的に十分であることを前提に、川下の消費量の変化は価格に対する影響力を強めている。

 

　現在、中国の黄リンは主に三塩化リン及びサーモファスリン酸、五酸化二リンなどの製品の生産に用いられている。時間の経過に伴い、三塩化リンの黄リン消費量は熱法リン酸を徐々に上回ってきたため、三塩化リン企業の黄リン購入量は黄リン消費量の変化を大きく左右する。

 

　卓創資訊の「2021-2023年中国三塩化リン原料黄リン月間消費量統計」のデータを見ると、2023年の中国三塩化リン原料黄リンの四半期消費量は全体的に2022年同期の水準に及ばない。2023年、中国の三塩化リン原料の黄リン消費量は32.67万トンで、2022年同期比5.53万トン減少し、減少幅は14.47%となった。うち、2023年1~7月、中国の三塩化リン月次生産で消費される黄リンの総量はここ3年の平均水準を下回り、8~12月にはほぼここ3年の平均水準に達した。2023年第4四半期に入ってから、黄リン消費量は増加後減少する過程を経た。2023年、三塩化リン企業の黄リン原料に対する需要は堅調であるが、三塩化リンの実際の生産量を比較すると、三塩化リン企業の黄リン原料に対する需要総量は明らかに前年同期の水準を下回っている。

 

　熱法リン酸については、2023年に熱法リン酸が消費する黄リンは2022年に比べて2.2万トン前後減少する。

 

　農薬需要については、従来の化学農薬から生物農薬、グリーン農薬へのシフトが進んだことに伴い、黄リンの需要も減少し、特にグリホサート代替品の使用量が欧米市場で大幅に増加したことにより、黄リン農薬の需要が減少しました。卓創資訊のデータによると、2023年のグリホサートによる黄リンの消費量は2022年に比べ0.94万トン前後減少する。

 

3、中国無機塩工業協会副秘書長の栗歆氏：下落の主因は供給が需要を上回ったこと

 

　2023年、中国国内の黄リンの平均価格は2.5万元で、前年の3.4万元から明らかに下落し、下落率は27%に達した。黄リン市場が通年で下落した後に上昇して全体が落ち込んだ主因は供給が需要を上回ったことだ。

 

　具体的に見ると、2023年1月から5月までの期間は春節を経て、業者は一般的に連休前に商品の準備を終え、多くの川下業者と貿易業者が休みに入る。節句から帰ってくると、雲南省の一部のメーカーは点検修理を完了し、生産企業の操業回復状況は需要回復状況を明らかに上回り、市場は供給過剰になった。川下の一部企業が後場に弱気になっていることも重なり、調達意欲が高まらず、黄リン企業の出荷が圧迫され、在庫が高くなっている。また、黄リンの主原料であるリン鉱石、コークス、電力のコストが高く、黄リン価格の重心は絶えず下方に移動し、5月中旬には年内最低位に達し、一部の企業ではコストの逆戻り現象が見られた。

 

　リスク回避のため、一部の黄リン企業は減産あるいは停止して自助努力を始め、企業の稼働率低下に伴い、2023年5月下旬から6月上旬にかけて黄リン生産量が縮小し、価格が回復し始めた。その後もコストと需給の論理をめぐり、黄リン価格は何度か変動し、特に8月には何度か大幅な値上げがあった。11月中旬、雲南地区の電力制限により、黄リン企業の稼働率が明らかに低下し、供給が減少すると同時に、グリホサートの国外受注の引き上げが黄リンの在庫消費をけん引し、黄リン価格が上昇した。

 

　2023年11月中旬以降、各地区の黄リン着工状況は安定し、市場供給は引き続き増加し、現物供給は十分で、業界在庫は増加し、川下は価格を抑えて調達し、市場の取引はあっさりし、市場は年末まで下向きに転じた。

 

 

相場の予測：

 

　工業情報部、国家発展改革委員会、科学技術部、自然資源部、生態環境部、農業農村部、緊急管理部、中国科学院の8部門はこのほど、『リン資源高効率・高値利用推進実施方案』を共同で発表した。2026年までに中国のリン資源の持続可能な保障能力が明らかに強化され、リン化学工業の自主革新能力、グリーン安全水準が着実に向上し、ハイエンドリン化学品の供給能力が大幅に向上し、地域の優位性の相互補完と連動発展能力が絶えず強化され、産業チェーン・サプライチェーンの強靭性と安全水準がより強固になるとの見方が示された。革新駆動、構造最適化、グリーン発展、生態育成など4つの面で具体的な発展目標を明確にした。

 

　このように、2023年は黄リン市場の需給が矛盾する年で、市場全体の価格が下落する。2024年、黄リン市場はチャンスと挑戦が両立している。全体的に見ると、今後は安定した発展を維持する。中国国内の黄リン生産企業は環境保護への投資を拡大し、生産プロセスを改善し、エネルギー消費量と汚染排出量を削減し、業界のグリーンで持続可能な方向への発展を推進する必要がある。

 

（趙　嘉瑋）

関連記事