４月のアルミ概況および５月の見通し 高値圏のアルミ、５月は買い場より在庫管理の月　橋本アルミ（株）

予測レンジ

■国際概況

４月のＬＭＥアルミは、高値圏での乱高下となった。４月平均はおおむね３６００ドル前後まで切り上がり、月中には３６００ドル台を試す場面もあった。背景には、中東情勢によるエネルギーコスト上昇懸念、湾岸産地金の供給不安、ドル高・円安による国内輸入コスト上昇がある。一方、急騰後の利益確定売りや中国需要の伸び悩み観測もあり、一方的な上昇ではなく、３５００ドル台を中心とした荒い値動きとなった。

５月は、地政学リスクが残る限り下値は限定的とみる。ただし、４月に大きく上げた分、需要家の買い控えやスクラップ価格への転嫁遅れが出やすく、現場では「高値でも売りづらい、買いづらい」局面になりやすい。

■前月の経済指標

◆月間のドル／円レート（ＴＴＳ）　１６１．６７円（４月１日）→１６１．３９円（４月３０日）　※月末も１６０円台を維持。

【国内指標】

【自動車生産】

直近の３月実績では、国内主要乗用車メーカーの生産台数は前年同月比＋８．７％の７４万８１６４台、輸出は同－０．３％の３３万６５４４台となった。２か月連続で前年を上回り、自動車向けアルミ需要の下支え材料となっている。

【自動車販売】

自販連・全軽自協の4月速報では、登録車と軽自動車を合わせた新車販売台数は37万3,933台、前年同月比＋9.1％。登録車は25万5,370台、軽自動車は11万8,582台。

【住宅着工戸数】

直近の３月の新設住宅着工戸数は６万３４９５戸、前年比－２９．３％。持家・貸家・分譲住宅がいずれも減少し、季節調整済年率換算値も前月比－１．９％となった。建材・サッシ・押出材向けのアルミ需要には引き続き弱材料である。

【アルミ圧延・押出品生産数】

日本アルミニウム協会がまとめた３月のアルミ圧延品（板・押出）の出荷量は、前年同月比＋６．３％の１５万２４８１トンと５か月ぶりにプラスへ転じた。板類・押出ともに持ち直しがみられ、自動車向けや缶材関連が下支えとなった。

【アルミニウム２次合金　同合金地金等生産実績】

日本アルミニウム合金協会の３月実績では、アルミニウム二次地金・同合金地金等の生産は７万１５３トン、出荷は６万８８１５トンとなった。前年同月比では生産・出荷ともに２桁増となり、自動車向けを中心に回復基調が続いている。ただし、協会注記では令和７年１２月から集計工場数が増加しており、前年比は大きく出やすい点に注意が必要である。

【貿易指標】

輸出は新地金８８５ｔ、二次合金（再生塊）９２４ｔ、アルミスクラップ３万６４４０ｔ、アルミ缶６５０４ｔを反映した。輸入は新地金８万９４９７ｔ、二次合金・合金地金７万９１３７ｔ、スクラップ１０７４ｔ、合金スクラップ１万２２４ｔ。３月は円安と国際相場の高止まりを背景に、輸入コストが高い水準で推移する一方、アルミスクラップ輸出も３万６千ｔ台と一定量を維持した。国内では二次合金向けの原料確保が続くなか、輸出採算と国内買値の綱引きが続いており、良質材は国内外ともに引き合いが残る展開となった。

【輸出】

【輸入】

■国内概況まとめ

４月の国内アルミスクラップ市場は、国際相場と為替の上昇で原料価格は高値圏に張り付いた。一方で、需要面では自動車販売・生産が持ち直し、二次合金向けは底堅い。ただし住宅着工は３月に大幅減となり、建材・押出関連の回復は鈍い。缶材や自動車関連は比較的強いが、建設関連の弱さを完全に補うほどではない。

スクラップ発生は年度末要因の反動で４月後半からやや落ち着いたとみられる。高品位材は引き続きタイトで、買い手は価格よりも数量確保を優先する場面が多い。一方、低品位材や選別負担の大きい材料は、価格転嫁が遅れると荷動きが鈍くなりやすい。 貿易面では、３月輸出はアルミスクラップ３万６４４０ｔ、アルミ缶６５０４ｔ、新地金８８５ｔ、二次合金（再生塊）９２４ｔとなり、スクラップ輸出は前月から増加した。

[見通し】

【自動車生産】

５月は、３月の生産増を受けて自動車向け需要は底堅い展開を見込む。大型連休による稼働日減はあるが、部品不足の大きな悪化がなければ、前年並みから小幅プラス圏で推移しやすい。

【自動車販売】

４月販売は登録車が大きく増えたが、税制変更前後の登録タイミングの影響も考えられる。５月は反動減の可能性を見ながらも、受注残の消化が進めば、登録車中心に底堅い推移を想定する。

【住宅着工戸数】

３月の大幅減を踏まえると、５月も住宅・建設向けアルミ需要は弱含みが続く見通し。資材高、人手不足、金利上昇観測が着工マインドを抑え、押出材・建材スクラップの発生にも重しとなる。

【アルミ圧延・押出品生産数】

３月は５か月ぶりのプラスとなり、４月から５月にかけても缶材、自動車、輸出向け板材が下支えする見込み。ただし住宅建材向け押出は弱く、全体では急回復というより、低位からの持ち直し局面とみる。

【アルミニウム２次合金　同合金地金等生産実績】

５月の二次合金生産は、自動車向けダイカスト需要を中心に底堅いと予想する。原料スクラップ高と電力コストが採算を圧迫するため、メーカーの買値上げには慎重さも残るが、良質材不足から購買価格は高止まりしやすい。

【スクラップ景況予想】

５月の国内アルミスクラップ需給は、連休明けの荷動き再開で一時的に数量が出るものの、良質材は引き続きタイトとみる。合金メーカーは原料確保を優先する一方、製品価格への転嫁遅れから過度な高値追いには慎重。スクラップ価格は横ばいから小幅高、品種間格差が広がる展開を予想する。

【ＬＭＥ・為替予想】

●ＬＭＥ予想　５月のＬＭＥアルミ価格は、１トン＝３４００～３７５０ドルを中心に推移すると予測する。中東情勢・電力コスト・湾岸供給不安が上値材料となる一方、４月急騰後の利益確定売りや中国需要の鈍さが上値を抑える。高値圏で荒い値動きが続くが、供給不安が残る限り大きな崩れは想定しにくい。

●為替予想　１５７円～１６４円。４月末もドル円は１６０円台で推移しており、米金利・地政学リスク・日本の貿易収支悪化懸念が円安圧力となる。５月も急な円高よりは、１５０円台後半から１６０円台前半での推移を想定する。

●合金メーカースクラップ購買価格　横ばい～＋２０円程度を予想。高値警戒感はあるが、良質材不足と為替円安が下支えとなる。