2026年6月、第14回小金属産業大会において、ゲルマニウム産業が現在直面している深遠な変革が体系的に論じられた。この変革の核心的な推進力は、AI演算インフラ建設による光ファイバー級ゲルマニウム製品への需要爆発と、中国の供給側における硬直的な制約、および政策枠組みの戦略的アップグレードにある。かつて「工業の味の素（添加剤）」と見なされてきた希少金属であるゲルマニウムは、AI時代において「ニッチな原料」から「戦略的金属」への価値再評価を完遂しつつある。
一、価格動向：半年で8割超上昇、海外プレミアムは拡大が続く
2026年上半期、ゲルマニウム価格は目覚ましい上昇相場を展開した。6月中旬時点で、国内5N高純度ゲルマニウムインゴットの華東地区の主要な提示価格は1kgあたり26,000〜28,000元にまで上昇し、2025年末の15,000元から累計で85%超の上昇率を記録した。二酸化ゲルマニウムは約16,700元で推移している。6月29日のゲルマニウムインゴットは23,600元で、年初来の累計上昇率は80%超に達しており、直近では高値圏で推移している。
細分化されたカテゴリー間での差も顕著である。光ファイバー級四塩化ゲルマニウムの年初来上昇率は約300%、6N半導体級超高純度ゲルマニウムは55%〜75%となっており、ハイエンド製品の価格弾力性は一般的なゲルマニウムインゴットをはるかに上回っている。
国際市場では、欧州MB自由市場のスポット価格が1kgあたり6,000ドルを突破した。海外のゲルマニウム価格は2025年初来で累計108.64%上昇し、2020年初来では累計320.40%上昇している。内外の価格差は2倍以上に維持されており、世界精製ゲルマニウム生産量の82%を占める供給者として、中国の輸出規制政策が世界の価格決定システムを直接的に形成している。
二、供給側：高度に集中した硬直的な制約
1、世界資源の高度な集中
世界の確認済みゲルマニウム資源埋蔵量はわずか8,600トンであり、そのうち米国が3,870トン（45%）、中国が3,526トン（41%）で、両国合計で世界の86%を占める。中国は2013年以来、ゲルマニウム生産量の世界シェアを概ね60%以上に維持している。
2、政策のアップグレードが供給の天井を固定化
2026年6月15日、改正『鉱業法施行条例』が正式に施行され、ゲルマニウムは国家級戦略鉱物目録に組み入れられた。これにより鉱業権の承認権限は自然資源部に移管され、新規生産能力拡大の経路は全面的に閉鎖された。採掘総量管理と輸出規制の全チェーン統合が併せて実施され、供給側の硬直的な制約は「貿易政策」から「国家資源戦略」へと格上げされた。
3、生産量と在庫の二重の逼迫
2026年の世界原生ゲルマニウム総生産量は約190〜210トンと見込まれる。国内の市場流通在庫はわずか30トン余りであり、製錬所は概ね売り惜しみや価格維持の姿勢を示している。スポット市場は実需に基づく長期契約が主体であり、スポットでの調達難易度は上昇を続けている。
三、需要側：三大分野の相乗効果、ギャップは拡大し続ける
2026年の世界ゲルマニウム総需要は約230〜250トンで、通年の需給ギャップは40〜50トンとなり、ギャップの総生産量に対する割合は約20%に達する。以下の3つの需要エンジンが核心的な牽引力を構成している。
光ファイバー通信――最大の需要（構成比40%）
AI演算能力クラスターの建設が加速し、800G/1.6T高速光モジュールの全面的な浸透、G.654.E超低損失幹線光ファイバーへのアップグレードが進んでいる。四塩化ゲルマニウムは光ファイバー母材のコアへのドープ（添加）原料であり、コアの屈折率を高める役割を果たすが、経済的に実行可能な代替案は存在しない。この分野のゲルマニウム需要の年間成長率は20%〜30%に達する。一部の機関は、今後2年間の光ファイバー級ゲルマニウム製品需要の成長率が15%〜20%に維持されると予測している。
赤外線光学――極めて強い実需（剛需）
世界の地政学的衝突が継続するなか、暗視、誘導、赤外線ウィンドウ機器の更新需要は安定している。ハイエンドの大口径赤外線単結晶はゲルマニウムのみが性能要件を満たすことができ、代替のリスクは存在しない。2025年の国内消費は前年比13%増加した。2028年までに世界の赤外線光学分野のゲルマニウム需要は65〜70トンに増加すると見込まれる。
衛星太陽光発電――最も成長率の高いセクター
低軌道衛星のコンステレーション構築が密集して進められており、三接合ガリウムヒ素宇宙電池にはゲルマニウム基板が必須である。4インチから6インチ基板へのアップグレードにより、衛星1基当たりのゲルマニウム使用量は50%増加する。2026年のこの分野の需要成長率は40%超となり、赤外線を抜いて第二の消費分野となる見込みである。中国の衛星コンステレーション計画は壮大であり、「GW」および「G60」計画は2027年までにゲルマニウム需要を76.08トン押し上げると予測される。
半導体光チップ――新たな核心的成長要因
リン化インジウム高速光チップの国産代替が加速しており、リン化インジウム基板の製造には高純度ゲルマニウムが基盤として必須である。1.6T光モジュールへの世代交代により、モジュール1個当たりのゲルマニウム使用量は倍増する。
四、将来展望
短期（2026年下半期）：高値圏での変動が続く。供給側の硬直的な制約に緩和の兆しはなく、需要側における三大分野の相乗効果も継続する。ゲルマニウムインゴットおよび二酸化ゲルマニウムの価格は、引き続き上昇トレンドを維持すると見込まれる。
中期（2027—2028年）：供給ギャップが継続的に存在。機関予測によれば、今後2年間の光ファイバー級ゲルマニウム製品需要の成長率は15%〜20%に維持される。2028年までに世界の赤外線光学分野のゲルマニウム需要は65〜70トンに増加すると予測される。
長期（2030年以降）：戦略的価値の継続的な再評価。ある研究によれば、2050年までに中国国内のゲルマニウム需要は164〜187トンに達し、2019年の2倍になると見込まれる。世界のゲルマニウム市場規模は2025年の231.88トンから、2031年には310.54トンに増加すると予測される。
