8月7日15時半、三井金属は27/3期1Qの決算発表し、その後説明会を開催した模様。詳細は以下の通り。なお、説明に使われた資料はこちら。
＜27/3期1Q決算＞
〇1Q実績
1Qは、機能材料セグメントの成長や金属セグメントにおける外部環境の好転により、大幅な増収増益となった。
図表1、27/3期1Q実績（百万円、％）
出所：会社発表資料よりIRU作成
〇業績好転の要因（主要セグメント）
●機能材料セグメントの好調
極薄銅箔「MicroThin」やAIサーバー向け電解銅箔「VSP」などの高付加価値主力製品の販売量が増加したこと。
●金属相場と為替の影響
金属セグメントにおける為替の円安進行、金属価格の上振れ推移、およびそれに伴う棚卸資産の在庫要因が好転したこと。
●特別損失の剥落
前年同期に計上していた関係会社株式（アクト社）譲渡に伴う引当金繰入等の特別損失が今期は剥落したことで、当期利益が著しく改善した。
＜通期業績予想と前回公表予想比＞
最新の通期業績予想は、一部金属価格の下落影響などを織り込みつつも、機能材料の好調を背景に前回予想から上方修正された。
図表2、27/3期業績見通し（百万円、円/株）
注意：株式分割を加味し遡って修正
出所：会社発表資料よりIRU作成
〇営業利益における前回予想からの修正要因（+30億円の内訳）
●機能材料セグメント
+109億円（銅箔 +97億円、触媒 +18億円の増益効果。機能粉は ▲11億円）。
●金属セグメント
▲72億円（相場・為替で+23億円、エネルギーコスト減で+8億円のプラス要因があるものの、亜鉛鉛製錬副産物差の悪化 ▲25億円、銅製錬の減益 ▲60億円、貴金属リサイクルの悪化 ▲10億円などを織り込み下方修正）。
●その他調整等
本社管轄その他 ▲16億円、事業創造本部 ▲1億円、連結調整他 +44億円、棚卸資産在庫要因 ▲36億円、触媒貴金属価格影響 ▲16億円。
＜事業セグメント別の詳細動向＞
〇機能材料セグメント
極薄銅箔「MicroThin」やAIサーバー向け電解銅箔「VSP」など、半導体・エレクトロニクス市場向けの主要製品が非常に強い需要に支えられている。
●1Q実績: 売上高 1,006億円 / 経常利益 182億円（実力損益：165億円）
●通期予想: 売上高 4,110億円 / 経常利益 780億円（実力損益：749億円）
●主要製品の生産能力増強投資ロードマップ
2030年の経常利益目標（全社1,500億円、うち機能材料1,300億円）に向けて、総額420億円規模の大型設備投資を順調に進めている。
●VSP： 投資総額70億円
台湾工場、マレーシア工場の増強により、月間生産能力を25年の720トンから30年には1,400トンまで約1.9倍に拡大する計画。
●MicroThin: 投資総額300億円
マレーシアと上尾事業所での増産により、月間生産能力を25年の490万平方メートルら28年には600万平方メートル、30年には800万平方メートル（検討中）へと順次拡大を目指す。
●FaradFlex (FF): 投資総額50億円
26年3月までに生産能力を現行の1.6倍へ増強中で、30年には現行の4.7倍の35.5万平方メートル/月まで引き上げる計画。
〇金属セグメント
為替の円安や相場好転のプラス要因はあるものの、定期修理コストの発生や棚卸資産在庫要因の剥落等により、通期では減益を見込む。
●1Q実績: 売上高 983億円 / 経常利益 68億円（実力損益：39億円）
●通期予想: 売上高 4,300億円 / 経常利益 265億円（実力損益：246億円）
●主要な影響要因
・在庫要因の減少: 前期の大幅な棚卸資産在庫要因の好転が縮小（前年比 ▲177億円）。
・製錬コスト・操業差の影響: エネルギーコストの増加（▲31億円）や、製錬に関する操業度差およびコスト増（計 ▲325億円）が利益を押し下げえる。
・大定期修理計画: 26年度は上期に亜鉛製錬（影響額 ▲20億円）、下期に銅製錬（影響額 ▲26億円）▲46億円の影響を織り込む。
＜株式分割および定款の一部変更＞
株式の投資単位当たりの金額を引き下げ、より投資しやすい環境を整えることで、投資家層の拡大を図ることが目的。
26年9月30日を基準日とし、保有する普通株式を1株につき10株の割合で分割する。
〇配当予想修正
株式分割の比率（1株から10株）に合わせて1株当たり配当金予想を修正するが、実質的な配当予想額に株主還元の変更はない。
＜参考＞
図表3、四半期別の業績推移（百万円、％）
出所：会社発表資料よりIRU作成
図表4、実力ベースの四半期別各利益推移（億円）
出所：会社発表資料よりIRU作成
（IRuniverse 井上 康）
