2023年に河北省の鉄スクラップ価格の波幅は数年前より全体的に縮小し、高値は3月14日の2885元/トン、安値は5月25日の2485元/トンで、変動幅は400元/トンだった。

 

第1四半期：

 

　市場価格は上昇局面にあり、価格は1トン当たり2765元から最高値の2800元前後まで上昇し、調整幅は1トン当たり110元となった。元宵節後の在庫補充需要が強く、価格は小幅に上昇し、黒色系の先物は強含み、大手資本で入るため異形鉄筋は一時4400に迫り、スクラップ価格は年間最高値の1トン2885元まで上昇した。しかし、第1・四半期末にはコモディティが集団的に圧迫され、ブラックが下落し、スクラップ市場が影響を受けて下落した。鋼材の需要が芳しくなく、製鉄所の損失が故意にスクラップ価格を圧迫すると同時に、市場の情緒が悲観的かつ慎重で、リスク回避の意識が明らかに強まり、多くの早送りと早出で低在庫保有を維持する量。そのため「三月」は出だしが不利だ。

 

注1　「黒色系」は中国金属業と鉱業の通用語で、鉄、石炭、コークス、動力炭、鉄鉱石、線材、ホットコイル、板材、シリコン、鉄、マンガンシリコンなどの産業チェーン上の品種を総称しています。その中でよく見られる「黒5類」は主にコークス炭、コークス、動力炭、鉄鉱石、異形鉄筋です。

 

※唐山スクラップ（≥6mm）の市場価格

（青：2021年　赤：2022年　灰：2023年　単位：元/トン）

 

 

第2、第3四半期：

 

　市場の仕入れ価格は続けざまに下落した。5月の最盛期にスクラップ価格は年間最低1トン当たり2485元まで下がった。主に先物とビレットの下落の影響を受けて、唐山ビレットの価格は再び年内の最低を更新して、需給は共に弱くて、一部の業者は休場モードに入って、市場は悲観的な情緒が充満している。製鉄所は利益が赤字で、スクラップの経済効果が弱まり、利益が芳しくない上、鋼材供給量が年内で最高となり、川下の成約が鈍化し、生産意欲が高くないため、製鉄所はスクラップの使用量を縮小する意向を示し、一部の製鉄所はスクラップの回収停止を発表した。第4四半期：市場価格は乱高下の段階にあり、変動範囲は1トン当たり2665元-2815元、上昇幅150元/トン。この段階では主にマクロ政策が市場に与える影響が深刻化し、ブラック系先物が全面的に回復した上、北方の豪雪で資源が不足しているため、上昇して商品を吸い上げ、スクラップ価格の上昇ぶりが明らかになった。しかも鉄鉱石の上昇が続いて費用対効果が縮小している背景の下で、スクラップの費用対効果の上昇をけん引している。春節の大型連休まであと1カ月となったが、製鉄所では冬季貯蔵が継続中で、在庫補充に支えられ閑散期の基調が続くとみられている。

 

　2023年の製鉄所調達スクラップ価格は下落傾向が続き、年末の年初からの下落率は1トン当たり60-160元だった。主な原因は、製鉄所の損失が深刻であることである：12月30日の統計によると、唐山主流サンプル製鉄所の平均鉄の税抜きコストは3065元/トンで、平均鋼片の税込みコストは3934元/トンで、週の前月比で50元/トン上昇し、12月30日午前の普方素の出荷価格3660元/トンと比べて、製鉄所の平均損失は274元/トンであった。製鉄所は廃棄物の採掘に慎重で、低在庫を多く維持しており、しかも製鉄所のコスト削減と効率向上が依然として当面の市場の主旋律であるため、製鉄所価格は昨年同期の水準を下回っている。

 

二、河北省の価格相関性分析

 

　河北地区の年間の鉄スクラップ価格差を見ると、鉄スクラップ価格が徐々に鉄スクラップ価格を上回り、鉄スクラップの優位性が徐々に現れている。年初には価格差-200元/トンから年央高値の155元/トンまで徐々に上昇し、スクラップの優位性は徐々に狭まった。その後、鉄鉱石、コークス、コークスの価格は徐々に上昇し、鉄鉱の香港現物指数は770元/トンだったが、1025元/トンに上昇し、二級冶金用コークスの市場価格は1900元/トンから2300元/トンに上昇した。コークス炭と鉄鉱の価格が上昇し、溶銑コストが上昇し、スクラップのコストパフォーマンスが徐々に際立ってきた。製鉄所スクラップの調達マインド好転に加え、産廃企業が徐々に減少生産が休みに入り、市場の資源流通が減少し、スクラップの好調な傾向が現れた。

 

　河北地区の年間の螺廃棄差を見ると、平均レベルはほぼ1トン当たり1110元である。不働産業界の各種の好材料政策の発表に伴い、ねじ山の価格も基本的に動揺運行態勢にあるが、不働産業界は政策の刺激の下で明らかに回復していないため、ねじ山の価格も明らかに好転していない。加えて現段階では供給が需要を上回る現状で、ねじ山の生産能力はやや盛りすぎて、成約は依然として低レベルを維持している。螺廃差は年初の1405元/トンから、7月には年間最低値の885元/トンまで下落し、その後徐々に1110元/トンの平均水準まで回復した。全体の動きを見ると、年間を通じてねじ価格は低水準だったと、スクラップとの価格差は常に赤字水準。需給面から見ると、ねじ山は短期的には大きく変動しにくく、スクラップ需要の増加は、スクラップ供給不足や溶銑コストの上昇が作用した短期的な効果でもある。

 

三、総括と展望

 

1、マクロ政策のトレンド

 

　2023年末に終了した中央経済工作会議では、「来年は安定の中で前進を求めることを堅持し、前進によって安定を促し、先に立ち上げ、後に打ち破る」と要求した。経済情勢の好転と政策の絶え間ない力の作用の下で、2024年の鋼材需要は主に製造業、インフラ建設、輸出、不動産などのいくつかの方面と関連する。2024年には積極的な財政政策を継続し、拡大し、主に国債の増発、財政赤字率の向上、中央資金のインフラ建設分野への投入拡大など多くの面で体現される。金融政策の面では、2024年も適度な金融緩和が継続され、その緩和度が高まることが期待されている。中銀はさらに個別に実施する可能性があるとみられる1回の利下げと2回の引き下げで、上半期に第1弾のオペを開始する見通し。これにより、比較的積極的な財政、金融政策は、直接あるいは間接的に国内鋼材需要の好調に転化し、鋼材市場に友好的な資金環境を提供する。

 

2、関連製品の展望

 

　河北地区のスクラップ価格はビレットの動向の影響を受けることが多く、不動産などの業界が短期的に回復しにくく、市場の消費能力が芳しくないため、需要の大きな好転は見られない。加えて、足元の市場在庫は高水準で、後場も圧力が続くとみられている。また現在、ビレット自体の供給は依然として高水準にあり、後期に環境保護及び自主的な生産停止などの原因の影響がなければ、高供給局面は依然として続いている。しかし、後期には住民貯蓄の増加に伴い、消費能力が相応に向上し、インフレが緩和され、同時に需要が適切に改善された下で、鋼材の環境は多少改善されたかもしれない。このときも在庫圧力は小さかった。一部の政策や集中的な放出も考慮して、下半期はより良くなると予想される上半期。総合的な予想では、波乱高の相場を呈しており、安値は3月と4月、高値は第3四半期末と第4四半期初めになると予想されている。

 

3、河北省のスクラップ需給予測

 

　2024年、河北省の製鉄所のスクラップ消費率は増加し、2023年には製鉄所の利益が振るわず、スクラップの使用量は減少したが、スクラップの費用対効果を考慮すると、2024スクラップ消費量は小幅に増加する可能性がある。次に2024年にアーク炉生産能力の生産量が増加し、スクラップ需要が増加した。調査研究によると、2022年に唐山東華鋼鉄は唐山市春興特殊鋼有限公司の1080立高炉2基、120トンの転炉2基の生産能力を利用し、自社の転炉2基と合わせて計181.57万トン、501.25万トンの製鉄生産能力を備え、交換後に1690立高炉1基を新設し、110トンの電力を供給するアーク炉が2基、120トン、150トン転炉が各1基。2024年の稼働を予定しており、新たな生産能力は約700万トンだが、新電炉の稼働でスクラップ需要が想定増に達していないかを考慮した。河北省の2024年のスクラップ需要量は2023年に比べて小幅に増加する見通しだ。河北省のスクラップは全体的に供給が需要を上回る構図が続いているが、省内の需要が増加しているため、流出資源は減少するとみられる。

 

4、河北省のスクラップ価格予測

 

　2023年の状況から見ると、好調な政策を多く打ち出して推進しているが、実際の需給は完全には解放されておらず、経済情勢が好転し、政策が絶えず力を発揮する作用の下で、2024年の鋼材需要は主に製造業、インフラ建設、輸出、不動産などのいくつかの方面と関連し、2024年の末端用鋼需要は2023年に比べてある程度改善し、業界の利益の小幅な回復を牽引する。原料コストは鉄鉱石価格が依然として高止まりしており、溶銑コストからみてスクラップ需要にはプラスになるかもしれない。総合的に見ると、Mysteelの調査研究によると、2024年に河北省のスクラップ市場は需要と供給がともに増加する傾向にあるが、考慮すると製鉄所の利益見通しが不透明で、スクラップ価格への支援が限られていることに加え、現在のスクラップは関連製品への依存度が高い動きもあり、スクラップ価格は依然として乱高下運転が中心となっており、2024年全体の平均価格は2023年を上回るかもしれない。

 

 

（趙　嘉煒）

 

 

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