（為替概況）高市首相の追加利上げ懸念表明報道などで円安の動き
高市首相が先週の日銀の植田総裁との会談で追加利上げに懸念を示したとの報道や、年内に任期満了を迎える日銀 審議委員２人の後任人事を巡って日本国債が下落（利回り上昇）していることが円安を誘発 。
東京外為市場
２月２７日（金）
東京ＴＴＳ（基準値）
1ドル＝156.84円
前週末
２月２０日（金）
東京ＴＴＳ（基準値）
1ドル＝156.15円
に対して69銭のドル高円安に。
【LME概況】
（カッパー）株高とリスク回避の金銀高に支援され大幅続伸
２月２７日、３Mもので、13,343.5ドルが終値。前週末終値12,964.0ドルに対しては379.5ドル高の大幅続伸。NYMEX銅先物は２７日13,300ドルまで戻した。NYプレミアムは消失のままで４週経過。週初トランプ関税の行き先不透明感から反落して幕開けしたが、米株高、世界的株高を受けて浮上、最終的にはイラン攻撃リスクを背景とする金銀高に押し上げられて大幅高となった。
LMEカッパー相場推移（オフィシャルUSD/T）１カ月
キャンセルワラント比率は前週5%から4%に5週連続の低下。総在庫は大幅に3万トン近く６週連続増加、24万トン台に（週初値、weeklyでの動き、以下同様）。増加倉庫所在地は高雄、光陽に米国内ニューオリンズ・バルティモアでも少量ながら増加がみられ米国内需給の弛緩が継続している様子。COMEX在庫は前週59万1462トンに対し60万1048トン（２月２７日）。
国内建値は、前週水準を継承2,070円でスタート、その後のLME騰勢を受け２５日には70円引き下げ2,140円に改まりそのまま月度確定となった。。
LMEカッパーVS国内建値推移 １カ月
（アルミ）銅につれ高続伸、後半中東リスクなどで上げ幅削られるもプラス圏維持
２月２７日３Мは3,140.0ドルが終値。前週末３M終値3,102.5ドルに対しては37.5ドル高の続伸。銅につれ高、後半中東リスクなどで上げ幅削られるもプラス圏維持。
LMEアルミ（CASH/3M ＵＳＤ／Ｔ）１カ月
キャンセルワラント比率は前週9%から11%へ３週ぶり上昇。総在庫は４週連続減少。47万トン台央に。
NSPは週初、前週水準564円でスタートもLME堅調に連動し、２６日には584円まで上昇した。最終583円で着地。
LMEアルミVS NSP推移 １カ月
（ニッケル）銅にほぼ同期して続伸
２月２７日３Mもので17,844ドルが終値、３M前週末終値17,475ドルにたいして369ドル高の続伸。同日HIGHは18,025ドルと大台に。ほぼ銅に同期した動きとなった。
LMEニッケル（CASH/３M、USD/T）１カ月
キャンセルワラント比率は5-7%レンジで長期推移してきたが、前週4%から5％へと２週連続上昇。総在庫は小幅に２週連続増加、2８万トン台後半に。
（鉛・亜鉛・錫）鉛小幅下落・亜鉛反落・錫急反発
―鉛３Mは前週末1,965.0ドルに対し、２７日終値は、1,962.0ドルで小幅下落。小動き続く。
LME鉛価格推移（オフィシャル,USD/T） １カ月
在庫は大幅に5万トン余り増加28万トン台央に。連れてキャンセルワラント比率は前週7％から2％に急落した。
国内建値は前週からの357円でスタート、LME上昇局面をうけ２５日3円引き上げ360円に改定そのまま確定した。
LME鉛（USD/T）VS国内建値（JPY/Kg）推移 １カ月
―亜鉛３Mは、前週末3,382.5ドルに対し２７日3,317.0ドルと65.5ドル安で反落。中盤までほぼ銅の動きに追従も、終盤大崩れしてマイナス圏に。
LME亜鉛（オフィシャル,USD/T） １カ月
在庫は小幅に４週連続減少、10万トン線に接近。キャンセルワラント比率は、前週9%から11%へ上昇。
国内建値は、前週を継承565円でスタート、LME堅調局面を受け２４日9円引き上げ574円に改定そのまま確定値となった。
LME亜鉛（USD/T）VS国内建値（JPY/Kg）推移 １カ月
―錫：３M前週末終値46,559ドルに対し、２７日終値は57,728ドルと11,169ドル高の、急反発。最高値更新。インドネシア政府の盗掘取り締まりを受け連日急騰。
LME錫価格推移（セツル,USD/T） １カ月
在庫は横ばい、7000トン台央のまま。キャンセルワラント比は前週5%から7%へ２週連続上昇。
（マクロ経済・重要イベント）
―マクロ経済指標結果
２月２３日（月）
【米国】
＊米耐久財受注（12月・改定値） 0:00
結果 -1.4％
予想 -1.4％ 速報 -1.4％（前月比）
結果 1.0％
予想 0.9％ 速報 0.9％（除輸送・前月比）
＊米製造業受注（12月）
結果 -0.7％
予想 -0.6％ 前回 2.7％（前月比）
２月２４日（火）
【米国】
＊住宅価格指数（12月）23:00
結果 0.1%
予想 0.4% 前回 0.7%（0.6%から修正）（前月比)
＊住宅価格指数（第4四半期）
結果 0.8%
予想 N/A 前回 0.3%（0.2%から修正）（前期比)
＊Ｓ＆Ｐケースシラー住宅価格（20都市）（12月）23:00
結果 1.38%
予想 1.30% 前回 1.42%（1.39%から修正）（前年比)
＊コンファレンスボード消費者信頼感指数（2月）0:00
結果 91.2
予想 87.1 前回 89.0（84.5から修正）
２月25日（水）
【米国】
米週間石油在庫統計（バレル・前週比）0：30
原油 +1598.9万（4億3580万）
ガソリン -101.1万（2億5483万）
留出油 +25.2万（1億2035万）
（クッシング地区）
原油 +88.1万（2490万）
＊（）は在庫総量
２月２６日（木）
【米国】
＊米新規失業保険申請件数（2月21日週）22:30
結果 21.2万人
予想 21.6万人 前回 20.8万人（20.6万人から修正）
＊失業保険継続需給者数（2月14日週）22:30
結果 183.3万人
予想 185.8万人 前回 186.4万人（186.9万人から修正）
２月２７日（金）
【米国】
・１月の米生産者物価指数（PPI）
結果 0.5%
予想 0.3% 前回 0.4%（0.5%から修正）（前月比)
結果 2.9%
予想 N/A 前回 3.0%（前年比)
結果 0.8%
予想 0.3% 前回 0.6%（0.7%から修正）（食品・エネルギー除くコア・前月比)
結果 3.6%
予想 N/A 前回 3.3%（食品・エネルギー除くコア・前年比)
・2月のシカゴ購買部協会景気指数（PMI）結果 57.7 予想 52.3 前回 54.0
－今週の重要イベント
3月2日（月曜日）
【中国】
製造業購買担当者景況指数 2026年2月（RatingDog）
【米国】
卸売在庫 2026年1月速報値（商務省）
建設支出 2026年1月（商務省）
製造業景況指数 2026年2月（ISM）
3月3日（火曜日）
【米国】
新車販売台数 2026年2月（Autodata）
3月4日（水曜日）
【米国】
住宅ローン申請指数（MBA）
雇用統計 2026年2月（ADP）
非製造業景況指数 2026年2月（ISM）
地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
【中国】
製造業購買担当者景況指数 2026年2月（中国物流購買連合会）
非製造業購買担当者景況指数 2026年2月（中国物流購買連合会）
サービス業購買担当者景況指数 2026年2月（RatingDog）
3月5日（木曜日）
【米国】
貿易収支 2026年1月（商務省）
新規失業保険申請件数（労働省）
耐久財受注 2026年1月確報値（商務省）
製造業新規受注 2026年1月（商務省）
3月6日（金曜日）
【米国】
雇用統計 2026年2月（労働省）
卸売在庫 2026年1月確報値（商務省）
消費者信用残高 2026年1月（FRB）
(IRuniverse/MIRU S. Aoyama)
本記事は執筆者個人の分析および見解であり、IRuniverseの公式見解を示すものではありません。内容は情報提供を目的としたもので、投資判断の根拠として用いることを意
図したものではありません。
