基準となるLME銅相場の動きは、２日－６日では、貴金属安・ハイテク株安・ドル高などが重しとなり弱含んだ。次週も方向感ない動きだったが２０日トランプ関税違憲判決をきっかけに上昇に転じた。２３－２７日の週では、後半株高とイラン攻撃背景にした金銀高に支援され堅調に転じた。セツルメント月間LOWは１７日CASH 12,561.0ドル、３M12,674.0ドル。HIGHは２７日CASH 13,439.5ドル、３M13,484.0ドル。
月間平均では、CASH物で前月13,089ドルが12,968ドル、３М物で同じく13,070ドルが13,049ドル（小数点以下四捨五入）と揃って６か月ぶり小反落。中国春節を挟んで、投機的な動きが落ち着いたが、依然として高水準が続く。
２月のアルミは銅の動きにほぼ連動したが3,100ドルを下くぐった期間が長く、終盤の騰勢にも拘わらず平均では前月を下回った。月間HIGHは、２７日CASHもの3,157.50ドル、３Mもの3,165.50ドル。月間LOWは１３日のCASHもので2,996.00ドル、３Ｍで3,08.00ドル。月間平均はそれぞれ前月3,148ドルと3,153ドルに対し当月3,065ドルと3,091ドル（小数点以下四捨五入）、と６カ月ぶり反落。
LＭＥアルミ相場vs銅相場推移（USD/ｔ）１か月
LME在庫は、前月を継承し50万トン直下水準からスタート、一貫して減少傾向に入り２０日46万トン台央まで低下。キャンセルワラント比率は前月終盤の5%からキリ上がって、おおむね10%前後水準で経過した。
NSP相場は、LMEアルミ相場動向との連動に為替が重畳して推移。前半HIGHは９日578円をつけるも、LME軟調に円高が加わって１８日549円まで低落し月間LOW。その後LME堅調を受け上昇局面に転じピークは２６日584円を付けた。月間平均は１月576.42円に対し２月567.22円へ9円20銭安と１０カ月ぶり反落した。
NSP（JPY/Kg）とLMEアルミ相場推移（$/トン）１カ月
(２０２６年１月～２月のLMEアルミ相場＆在庫の推移)
NSP相場推移（JPY/KG）
（為替相場の推移）
（IRUNIVERSE S. Aoyama）
