２月のアルミ概況および３月の見通し 相場は強いが現場は厳しい、アルミ3月の現実！　橋本アルミ（株）

予測レンジ　                                          

ＬＭＥ　　　現物後場買い２９００－３４００ドル            　↑

スクラップ　＋１０から＋１５円（前月最終価格より）　　↑

為替　　　　１５５－１６０円　（一か月間ＴＴＭ）　　→

■国際概況

2月のLMEアルミは、金融緩和期待と供給構造の変化が交錯する相場となった。上昇要因は、米利下げ観測を背景としたドル安進行に加え、中国の春節明けインフラ投資再開やEV関連需要拡大への期待、さらに一部地域での電力制約による減産懸念である。一方、下落要因は、欧州景気の低迷と製造業活動の鈍化、加えて中国の生産回復と在庫増加観測が需給緩和を意識させた点。結果として高値圏での神経質な値動きが続いた。

■前月の経済指標    

◆月間のドル/円レート　（ＴＴＳ）

１５４．６６　→　１５６．８１（円）

【国内指標】                                       

【自動車生産】 

生産動態統計によると１月の自動車生産台数は前年比－１％の64万2803台

輸出は前年同月比―1.1%の28万6367台                                                               

【自動車販売】          

日本自動車販売協会連合会によると２月の自動車販売台数（軽除く）は前年比－7.3％

の24万3670台　           

自動車生産台数

自動車販売台数推移

【住宅着工戸数】

1月の新設住宅着工戸数は、持ち家が増加したが他が減少したため、前年比全体で―0.4％

季節調整済年率換算値　前月比－0・1％。

【アルミ圧延・押出品生産数】                   

　日本アルミニウム協会（東京・中央）がまとめた2026年12月のアルミニウム圧延品（板・押し出し類の合計）の出荷量は前年同月比－4.4%の13万1067トンだった。

【アルミニウム２次合金　同合金地金等生産実績】

前年比 ＋11％ 6万927ｔ　　２カ月連続プラス

出荷　 ＋13% 6万970ｔ　　２カ月連続プラス                                                                   

【貿易指標】

【輸出】

新地金　　　　＋450％ 1480ｔ　

二次合金　　　－9.4％ 662ｔ　

スクラップ　　－6.9％ 2万3389t　

アルミ缶　　　＋4.9％　5749t　

輸出推移

【輸入】

新地金　　　　　＋14.8％　9万2551ｔ　

二次合金　　　　－6.6％の9万3373ｔ　

スクラップ　　　＋91.9％の1497ｔ　

合金スクラップ　＋50.7％の1万1526ｔ

輸入推移

■国内概況まとめ

【自動車生産】 

生産動態統計によると１月の自動車生産台数は前年比－１％の64万2803台

輸出は前年同月比―1.1%の28万6367台    

【自動車販売】          

日本自動車販売協会連合会によると２月の自動車販売台数（軽除く）は前年比－7.3％

の24万3670台　

【住宅着工戸数】

1月の新設住宅着工戸数は、持ち家が増加したが他が減少したため、前年比全体で―0.4％

季節調整済年率換算値　前月比－0・1％。

【アルミ圧延・押出品生産数】                   

　日本アルミニウム協会（東京・中央）がまとめた2026年12月のアルミニウム圧延品（板・押し出し類の合計）の出荷量は前年同月比－4.4%の13万1067トンだった。

【アルミニウム２次合金　同合金地金等生産実績】

前年比 ＋11％ 6万927ｔ　　２カ月連続プラス

出荷　 ＋13% 6万970ｔ　　２カ月連続プラス                   

【輸出】

新地金　　　　＋450％ 1480ｔ　

二次合金　　　－9.4％ 662ｔ　

スクラップ　　－6.9％ 2万3389t　

アルミ缶　　　＋4.9％　5749t　

【輸入】           

新地金　　　　　＋14.8％　9万2551ｔ　

二次合金　　　　－6.6％の9万3373ｔ　

スクラップ　　　＋91.9％の1497ｔ　

合金スクラップ　＋50.7％の1万1526ｔ

【見通し】

【自動車生産】
1月は生産▲1％、輸出▲1.1％と小幅減にとどまり、基調は安定。3月は決算月対応で国内向け増産が入り、前年並み〜小幅プラス圏への持ち直しを見込む。

【自動車販売】
2月は▲7.3％と弱含みだが、3月は期末商戦と登録前倒し需要で回復局面へ。前年並み〜微増水準まで戻す可能性が高い。

【住宅着工戸数】

3月は持ち家の底堅さが下支えするものの、貸家・分譲の慎重姿勢が続き、全体では横ばい圏内（前年比±0％前後）を予想。

資材価格と人件費の高止まり、金利先高観が着工判断を抑制。

季節調整済年率は前月比微増〜横ばい圏で推移見込み。

【アルミ圧延・押出品生産数】

3月のアルミ圧延品出荷は、12月の前年比▲4.4％減という弱い流れを引きずりつつも、年度末需要により横ばい～小幅改善が見込まれる。板類は「缶材」「はく地」が底堅く推移する一方、自動車向けは生産調整の影響が残る。押出は建設向けの回復が鈍く本格反転は難しいが、公共関連や一部商業施設案件が下支え。総じて前年比▲1％前後まで改善する可能性があるが、力強さには欠ける展開となろう。

【アルミニウム２次合金　同合金地金等生産実績】

1月は生産＋11％、出荷＋13％と力強い回復を示し、需給の改善が鮮明となった。3月は自動車向けダイカスト需要の堅調さと年度末の積み増し需要が下支えし、生産・出荷ともにプラス基調を維持する公算が大きい。ただし原料スクラップ価格の上昇や電力コスト負担が採算を圧迫し、伸び率はやや鈍化する可能性がある。総じて回復トレンドは継続も、過熱感なき堅実な拡大局面と予測する。

【スクラップ景況予想】

2026年3月の国内アルミスクラップ需給は、年度末にかけた建設・設備更新の進展で発生量はやや増加傾向。ただし自動車や飲料缶向け再生需要は引き続き堅調で、良質材は依然タイトです。回収現場では数量は戻るものの品位のばらつきが課題。需給は均衡に近づきつつも引き締まり基調で、価格は高値圏を維持する見通しです。

【ＬＭＥ・為替予想】

●LME予想　

2月のLMEアルミ価格は、1トン＝2,900～3,400ドルを想定する。米国とイランの緊張激化による中東の地政学リスクが原油価格を押し上げ、電力コスト上昇を通じてアルミの生産コストを引き上げる可能性が高い。加えて、リスク回避局面では実物資産への資金シフトが強まり、投機マネーも流入しやすい。金融緩和継続によるドル安基調も追い風となり、リスクプレミアムを織り込んだ高値圏での推移が有力と判断する。

●為替予想　１５５円～１６０円

3月のドル円は150～160円を想定する。米イラン関係の緊張が続けば原油価格は高止まりし、エネルギー輸入国である日本の貿易収支悪化が意識され円売り圧力が強まる。加えて有事下でも基軸通貨ドルへの資金流入は底堅く、ドル需要は維持されやすい。軍事衝突が限定的にとどまればリスク回避の円買いは一時的となり、むしろ資源高主導の円安が進行、160円接近も視野に入る展開を予想する。

●合金メーカースクラップ購買価格　＋１０から＋１５円上げ予想。