予測レンジ
ＬＭＥ 現物後場買い３０００－３６００ドル ↑
スクラップ ＋１０から＋２０円（前月最終価格より） ↑
為替 １５５－１６２円 （一か月間ＴＴＭ） 円安
■国際概況
3月のLMEアルミは、需給タイト感と景気不安が交錯する展開となった。上昇要因は、米利下げ観測によるドル安進行と、中国のインフラ・EV関連需要の拡大期待、さらに中東情勢緊迫によるエネルギー価格上昇が製錬コストを押し上げた点である。一方、下落要因は、欧米の製造業低迷による実需の鈍化と、中国の生産回復および在庫増加観測が需給緩和を意識させたこと。結果として高値圏で不安定な推移となった。
■前月の経済指標
◆月間のドル/円レート （ＴＴＳ）
１５６．８１ → １６０．８８（円）
【国内指標】
【自動車生産】
生産動態統計によると２月の自動車生産台数は前年比＋0.5％の70万1825台
輸出は前年同月比＋3.4%の35万1924台
| １２月 | １月 | ２月 |
| 生産台数 | 34万6165台 | 64万2803台 | 70万1825台 |
| 前年比 | －6.7％ | －1％ | ＋0.5％ |
【自動車販売】
日本自動車販売協会連合会によると３の自動車販売台数（軽除く）は前年比－7.3％
の30万5978台
| １月 | ２月 | ３月 | |
| 販売台数 | 22万8832台 | 24万3670台 | 30万5978台 |
| 前年比 | －4.2% | －7.3% | －7.3％ |
自動車生産台数
自動車販売台数推移
【住宅着工戸数】
２月の新設住宅着工戸数は、持ち家が増加したが他が減少したため、前年比全体で―4.9％
季節調整済年率換算値 前月比－0.6％。
【アルミ圧延・押出品生産数】
日本アルミニウム協会（東京・中央）がまとめた2月のアルミニウム圧延品（板・押し出し類の合計）の出荷量は前年同月比2.3%減の13万1620トンだった。
【アルミニウム２次合金 同合金地金等生産実績】
前年比 ＋11.1％ 6万3592ｔ 3カ月連続プラス
出荷 ＋12.5% 6万49ｔ 3カ月連続プラス
【貿易指標】
【輸出】
新地金 ＋80.4％ 3002ｔ
二次合金 －15.3％ 593ｔ
スクラップ －0.7％ 2万8044t
アルミ缶 －16.9％ 5345t
| 輸出 | １２月 | １月 | ２月 |
| 新地金 | 217ｔ | 1480ｔ | 3002ｔ |
| 前年比 | ‐29.8％ | ∔450% | ∔80.4% |
| 二次合金 | 865ｔ | 662ｔ | 593ｔ |
| 前年比 | ＋32.5％ | －9.4% | －15.3% |
| スクラップ | 3万4349ｔ | 2万3389ｔ | 2万8944ｔ |
| 前年比 | ∔2.1％ | －6.9% | －0.7% |
| 缶 | 6197ｔ | 5749ｔ | 5345t |
| 前年比 | －2.8% | ＋4.9% | －16.9% |
輸出推移
【輸入】
新地金 －3.4％ 7万6975ｔ
二次合金 －17.3％の7万7343ｔ
スクラップ ＋28.6％の961ｔ
合金スクラップ ＋77％の1万512ｔ
| 輸入 | １２月 | １月 | ２月 |
| 新地金 | 5万8780ｔ | 9万2551ｔ | 7万6975ｔ |
| 前年比 | ―46.2％ | ＋14.8% | －3.4% |
| 二次合金 | 8万7771ｔ | 9万3373ｔ | 7万7343ｔ |
| 前年比 | －12.7％ | －6.6% | －17.3% |
| スクラップ | 1183ｔ | 1497ｔ | 961ｔ |
| 前年比 | ∔20.3％ | ＋91.1% | ＋28.6% |
| 合金スクラップ | 8265ｔ | 1万1526ｔ | 1万512ｔ |
| 前年比 | ＋13.9％ | ＋50.7% | ∔77％ |
輸入推移
出典
■国内概況まとめ
【自動車生産】
生産動態統計によると２月の自動車生産台数は前年比＋0.5％の70万1825台
輸出は前年同月比＋3.4%の35万1924台
【自動車販売】
日本自動車販売協会連合会によると３の自動車販売台数（軽除く）は前年比－7.3％
の30万5978台
【住宅着工戸数】
２月の新設住宅着工戸数は、持ち家が増加したが他が減少したため、前年比全体で―4.9％
季節調整済年率換算値 前月比－0.6％。
【アルミ圧延・押出品生産数】
日本アルミニウム協会（東京・中央）がまとめた2月のアルミニウム圧延品（板・押し出し類の合計）の出荷量は前年同月比2.3%減の13万1620トンだった。
【アルミニウム２次合金 同合金地金等生産実績】
前年比 ＋11.1％ 6万3592ｔ 3カ月連続プラス
出荷 ＋12.5% 6万49ｔ 3カ月連続プラス
【輸出】
新地金 ＋80.4％ 3002ｔ
二次合金 －15.3％ 593ｔ
スクラップ －0.7％ 2万8044t
アルミ缶 －16.9％ 5345t
【輸入】
新地金 －3.4％ 7万6975ｔ
二次合金 －17.3％の7万7343ｔ
スクラップ ＋28.6％の961ｔ
合金スクラップ ＋77％の1万512ｔ
[見通し】
【自動車生産】
2月は生産＋0.5％・輸出＋3.4％と持ち直し。4月は期初で一服し、前年並み〜小幅マイナス圏の調整を見込む。
【自動車販売】
3月は▲7.3％と弱含み。4月は反動減と新生活需要が交錯し、前年割れ継続も下げ幅は縮小の見通し。
【住宅着工戸数】
4月は持ち家の下支えは続くものの、貸家・分譲の弱さが響き、全体では前年比マイナス圏（－2〜－4％程度）を予想。
資材高・人手不足に加え、金利上昇観測が着工マインドを引き続き抑制。
季節調整済年率は前月比横ばい〜やや持ち直しの小幅増で推移見込み
【アルミ圧延・押出品生産数】
4月のアルミ圧延品出荷は、2月まで続く前年比減少基調を踏まえつつも、新年度入りによる需要回復期待から横ばい～小幅改善が見込まれる。板類は「缶材」の季節需要や輸出の持ち直しが下支えとなる一方、建設向けは依然として低調。押出も住宅・建設分野の遅れが重しとなるが、自動車関連は生産回復により一部持ち直しが期待される。総じて前年比▲1％前後まで改善するが、本格回復には至らない見通し。
【アルミニウム２次合金 同合金地金等生産実績】
生産・出荷ともに3カ月連続のプラスと回復基調が鮮明となる中、4月も自動車向けを中心に需要の底堅さが継続し、両指標とも前年超えを維持する見通し。新年度入りによる稼働正常化や受注の持ち直しが追い風となる。一方で原料スクラップ価格や電力コストの高止まりが収益面を圧迫し、伸び率はやや鈍化する可能性がある。総じて緩やかな回復を維持する安定局面と予測される。
【スクラップ景況予想】
2026年3月の国内アルミスクラップ需給は、年度末の建設・設備更新の進展で発生量は持ち直す見込みです。ただし自動車や飲料缶向けの再生需要は引き続き堅調で、良質材の確保は依然容易ではありません。回収現場では数量は増えても品位のばらつきが課題となり、需給は均衡に近づきつつもやや引き締まり気味。価格は高値圏を維持する展開が見込まれます。
【ＬＭＥ・為替予想】
●LME予想
4月のLMEアルミ価格は、1トン＝3,000～3,600ドルを中心に推移すると予測する。米国とイランの緊張激化による中東の地政学リスクが原油・電力コストを押し上げ、アルミ精錬の減産圧力が強まる可能性が高い。加えて、リスク回避局面では実物資産への資金流入が加速し、非鉄全体が買われやすい環境となる。金融緩和によるドル安も追い風となり、供給制約と資金流入が重なり高値圏での推移が有力と判断する。
●為替予想 １５５円～１６２円
4月のドル円は155～162円を想定。米イラン情勢が最大の変動要因で、軍事的緊張が継続すれば原油高を通じて日本の貿易赤字拡大が意識され円売りが優勢。一方で有事のドル需要も強く、ドル高圧力は維持されやすい。全面衝突に至らず限定的緊張にとどまる場合、エネルギー高主導でじり高となり160円方向を試す展開。突発的な衝突時のみ一時的な円買いが入るが、基調は円安継続とみる。
●合金メーカースクラップ購買価格 ＋１０から＋２０円上げ予想。
