5月14日14時、不二サッシは26/3期の決算を発表。続く27/3期は増収ながら減益予想。同社は決算説明会開催していないが、資料は作成している。
＜25年度実績＞
〇実績
売上高1,014億円（前期比3.1%減）、営業利益27.7億円（同12.2%増）、経常利益27.9億円（同2.0%増）、当期利益20.3億円（前期比8.7%減）となった。
物量減少や工事の期ズレにより減収となったが、販売価格の適正化（転嫁）、VE/CD（価値向上・コスト低減）提案、高付加価値活動といった収益力改善施策が着実に進展し、営業増益を確保した。当期利益については、営業外費用の増加や前期特別利益の反動などにより減益となった。ROE（自己資本利益率）は8.3%と、8%以上を維持した
図表1、26/3期実績（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
〇セグメント別
・建材事業：売上高716億円、セグメント利益37.5億円。ビル新築事業はコスト上昇の影響を受けつつも利益を維持し、リニューアル事業が牽引する形で、減収ながらも増益を果たした。
・形材外販事業：売上高225億円、セグメント利益2.6億円。一般形材の採算は改善したものの、高収益である加工品の物量減少が響き、減収減益となった。
・環境事業：売上高33億円、セグメント利益2.8億円。新規プラント（基幹改良工事等）やメンテナンス工事がいずれも好調に推移し、増収増益を達成した。
・物流事業：売上高33億円、セグメント利益3.9億円。営業倉庫の活用などで売上は伸長したものの、燃料費や傭車費の上昇が利益を圧迫し、増収微減益となった。
＜26年度予想＞
売上高1,030億円（前期比1.5%増）、営業利益20億円（同28.0%減）、経常利益20億円（同28.5%減）、当期利益16億円（同21.3%減）を見込む。
原材料価格の高騰やエネルギーコストの上昇、工期変更の影響などにより「踊り場的な年度」として減益を見込んでいるが、引き続き付加価値の向上やコスト構造の見直しを進め、中期経営計画の最終年度（27年度）目標達成に向けた取り組みを推進する。
図表2、27/3期見通し（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
＜財務状況・キャッシュフロー＞
・財務状態：本社建設やIT基盤強化などの成長投資により有利子負債が増加したが、利益の積み上げにより純資産も増加（257億円）し、自己資本比率は29.6%（前期末比1.9pt改善）と安定した財務基盤を維持。
・キャッシュフロー： 営業CFは手形・電子記録債権の減少（回収早期化）などにより28億円のプラスとなった。投資CFは本社建設等により63億20百万円のマイナス。
＜株主還元と配当＞
・25年度の1株当たり期末配当金は、当初予定の27円から30円へ増配（前年実績25円から5円増配）。これにより、中期経営計画で掲げていた配当目標（27年度に30円）を、2年前倒しで達成する見込み。
＜主なトピックス＞
・新社屋とグリーンローン：新本社建設に伴う資金調達のため、シンジケートローン方式によるグリーンローンを締結した。新社屋は26年8月に竣工し、9月下旬より移転が開始される予定。
・環境（サステナビリティ）への取り組み：
建設現場の解体時に発生するアルミスクラップを回収し、再びサッシとして再生利用する「水平リサイクル（サッシ to サッシ）」のフローを他社と連携して構築した。
製造時のCO2排出量を大幅に削減した低炭素アルミ建材「Reサッシ R100」および「Reサッシ グリーン」が、環境製品宣言ラベル「SuMPO EPD」を取得した。
＜参考＞
図表3、四半期別の業績推移（百万円、％）
出所：会社発表資料よりIRU作成
（IRuniverse 井上 康）
