2026年6月、中国鉱産資源集団（CMRG）研究院は、シンガポールで開催された業界会議で、世界のコモディティ市場に大きな影響を与え得る予測を発表した。それによると、2030年までに、中国の輸入鉄鉱石が国内総消費量に占める割合は、現在の約80％から50％へ低下する見通しである。同時に、中国の粗鋼生産量が世界全体に占める割合も、2025年の52％から2030年には46％へ低下すると予測された。
一、予測の核心：三つの推進要因
CMRG研究院市場研究・対外協力部総経理の王藝琳氏は、輸入依存度の低下は主に国内供給量の増加と廃鋼利用の拡大によるものだと指摘している。具体的には、以下の三つの要因がこの構造転換を支える柱となる。
第一に、国内の鉄精鉱生産能力の拡大である。王氏は、2030年までに中国の鉄精鉱生産能力が約3.5億トンに達し、同期間の権益鉄鉱石生産量は2.16億トンに増加すると予測している。中国は近年、国内の鉄鉱石供給能力の向上に継続的に取り組んできた。2025年の国内鉄鉱石原鉱生産量は約10億トン、鉄精鉱生産量は2.93億トンであった。短期的には環境規制などの影響で生産量が変動する可能性はあるものの、中長期的には生産能力拡大の流れが定着している。
第二に、廃鋼利用率の大幅な向上である。廃鋼は、鉄鉱石を代替し得る唯一のグリーン原料とされ、廃鋼で1トンの鋼を製錬するごとに、約1.7トンの鉄鉱石と350キログラムの標準炭を節約でき、さらに1.6トンのCO2排出を削減できる。CMRGは、2030年までに中国の廃鋼発生量が3.1億トンに達すると予測している。過去数十年にわたり蓄積された建築物、自動車、機械設備が順次廃棄時期を迎えるにつれ、廃鋼供給は急速な成長局面に入るとみられる。試算によれば、2030年の中国の廃鋼資源量は3億トンを超える見込みである。電炉製鋼の比率が継続的に上昇すれば、輸入鉄鉱石への依存度は根本的に低下する可能性がある。
第三に、粗鋼生産量の長期的な減少傾向である。中国の鉄鋼需要はすでに成熟期に入っている。不動産市場の長期調整、人口増加の停滞または減少、地方政府の債務圧力の高まりが重なり、大規模なインフラ投資の余地は制約されている。宝鋼は、2026年の中国の粗鋼生産量を9.4億トンと予測している。CMRGは、2030年にはさらに約9億トンまで低下すると見込んでいる。粗鋼生産量の継続的な縮小は、鉄鉱石の総需要を直接押し下げることになる。
二、現在の中国市場：高在庫と弱需要の綱引き
CMRGの予測が2030年に向けた長期的な傾向を示す一方で、現在の中国鉄鉱石市場は「高在庫・弱需要・価格下落圧力」という短期的な特徴を示している。
輸入量は依然として高水準にある。2025年の中国の鉄鉱石輸入量は12.59億トンに達し、3年連続で過去最高を更新した。2026年1〜5月の累計輸入量は5億1625万トンで、前年同期比3,065.8万トン（6.3％）増加した。3月単月の輸入量は10,474.3万トンに達した。現在、中国は世界の鉄鉱石輸入量の75％以上を占めている。
港湾在庫は過去最高を更新した。2026年3月中旬時点で、中国の主要47港湾における鉄鉱石在庫は1.79億トンに達し、過去最高を記録した。これは2018年のピーク時を1,600万トン以上上回り、前年同期比でも20％超の増加である。高在庫と弱需要の矛盾は、日増しに顕著になっている。
価格は下落圧力に直面している。2026年5月の輸入鉄鉱石の平均価格は1トン当たり103.0ドルであった。しかし、市場ではこの価格水準の持続性に懐疑的な見方が強い。フィッチ・レーティングスは最近、鉄鉱石価格の予測を従来の1トン当たり90ドルから95ドルへ上方修正したものの、現在の100ドル超の価格水準は持続困難であり、供給増加と在庫積み上がりに伴い、価格は徐々に下落すると指摘している。フィッチの中期予測では、2027年の鉄鉱石価格は85ドル、2028年にはさらに80ドルへ低下し、長期的な均衡価格は約75ドルと見込まれている。別の機関は、2026年の鉄鉱石価格が前年比8.7％下落し、1トン当たり88.6ドルになると予測している。
高在庫と弱需要の矛盾は一段と鮮明になっている。現在の市場は、「強い供給期待」と「弱い需要実態」が併存する状況にある。供給側では世界の鉄鉱石出荷量が継続的に高水準で推移する一方、需要側では鉄鋼生産の縮小と下流産業の低迷が鉄鉱石の実需を抑制している。供給が強く、需要が弱い構図は、今後さらに強まる見込みである。
三、グローバルな影響：売り手市場から買い手市場への転換
CMRGの予測が世界の鉄鉱石市場に与える意味は極めて大きい。
中国需要の絶対的な規模は依然として大きい。現在、世界の海上輸送鉄鉱石市場では、需要の約7割以上が中国によるものである。中国が毎年消費する海上輸送鉄鉱石の総量は、世界市場の70％以上を占める。中国の輸入需要が現在の約12億トン規模から徐々に減少すれば、たとえ減少幅が小さくても、世界市場に構造的な供給過剰をもたらす可能性がある。
オーストラリア鉱業は大きな課題に直面する可能性がある。オーストラリアの三大鉱山企業であるBHP、リオティント、フォーテスキュー・メタルズ・グループの収益性は厳しい試練にさらされ、鉄鉱石輸出に大きく依存するオーストラリア経済にも影響が及ぶとみられる。リオティントは最近、RBCによって投資判断を「売り」に引き下げられており、鉄鉱石価格の継続的な低迷が見込まれている。
シマンドゥは重要な変数である。ギニアのシマンドゥ鉄鉱山プロジェクトは、世界の鉄鉱石市場の構図を変える重要な要因とみなされている。同鉱山は、世界最大級の未開発高品位鉄鉱石資源の一つを有し、鉄含有量は65％に達する。北部鉱区は2025年末に生産を開始し、年間1.2億トンの生産能力が計画されている。2026年第1四半期には60万トンの鉄鉱石が出荷された。シマンドゥの本格生産は、世界の高品位鉱石供給を増加させ、市場競争を一段と激化させると同時に、中国のオーストラリア鉱山企業への依存低下にも寄与する。
世界的な供給増加圧力も強まっている。国金証券の試算によれば、2026〜2030年に世界では約1.7億トンの鉄金属生産能力が新たに追加され、そのうちシマンドゥが約7,700万トンを占める。これにより、世界の鉄鉱石供給は再び増加傾向に入るとみられる。需要側で中国の成長が鈍化するなか、供給側の集中的な増加により、鉄鉱石市場は長期的な「売り手市場」から徐々に「買い手市場」へ移行する可能性が高い。
四、将来展望
短期（2026〜2027年）：価格は変動しながら下落し、底値を探る局面となる。鉄鉱石市場では、供給が強く需要が弱い構図が続くとみられる。港湾の高在庫、鉄鋼生産の縮小、下流需要の低迷という三重の圧力が重なり、価格の中心水準は徐々に切り下がる見込みである。フィッチは、2027年の鉄鉱石価格を1トン当たり85ドルと予測している。
中期（2028〜2030年）：構造転換の重要な局面を迎える。CMRGが予測する輸入依存度50％という目標が達成できるかどうかは、三つの推進力が予定どおり実現するかにかかっている。すなわち、国内の鉄精鉱生産能力が3.5億トンに達するか、廃鋼発生量が3.1億トンを突破するか、粗鋼生産量が順調に9億トンまで低下するかである。これらの条件がすべて満たされれば、中国の鉄鉱石輸入量は現在の約10億トン規模から6億〜7億トン規模へ減少し、世界の鉄鉱石市場は需要側から大きな調整圧力を受けることになる。
長期（2030年以降）：新たな均衡が確立される。長期的には、鉄鉱石価格は1トン当たり約75ドルの均衡水準に戻ると予想される。中国の鉄鋼産業は、「量の拡大」から全面的に「質の競争」の段階へ移行する。鉄鋼生産量は必ずしも継続的に増加しない一方で、高品質鋼材、特殊鋼、グリーン鋼材への需要は持続的に成長するとみられる。
五、結び
中国鉱産資源集団による「2030年に輸入鉄鉱石が消費量に占める割合は50％に低下する」との予測が実現すれば、それは世界のコモディティ市場にとって、過去30年で最も重要な構造変化の一つとなる。この転換は、政策による一方的な指令によって生じるものではなく、中国鉄鋼産業の成熟、廃鋼循環経済の台頭、国内資源開発の加速という三つの力が相まって進む歴史的な流れである。
世界の鉱山企業にとって、中国需要が「無限需要」から「有限需要」へ転換することは、過去20年間の「生産を拡大すれば利益が得られる」時代の終焉を意味する。中国にとって、鉄鉱石の対外依存度が80％から50％へ低下することは、資源安全保障の大幅な向上であると同時に、鉄鋼産業が「規模主導」から「品質主導」へ転換する産業高度化の象徴でもある。鉄鉱石をめぐるこの構造転換は、世界資源の価格決定メカニズムと分配構造を大きく再構築しつつある。
参考資料
Mining.com. 2026-06-16.
Investing.com.2026-06-16. https://cn.investing.com/news/economy-news/article-93CH-3419406
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https://hk.investing.com/news/economy-news/article-93CH-1511607
MoneyDJ理財網. 2026-06-17.
