イエメンのフーシ派武装勢力は7月20日、サウジアラビアに関連する海上航行を禁止すると宣言した。同勢力はこれをサウジアラビアによるイエメン封鎖と軍事攻撃への「封鎖には封鎖で」対抗する措置と位置づけた。この宣言は即時発効し、地域の海上輸送、運賃、そして鉄鋼サプライチェーン全体に懸念を広げた。フーシ派はサウジアラビアがさらなる軍事行動をとる場合には一段の激化も辞さないと警告した。
サウジアラビアへの鉄鋼輸送に影響
サウジアラビアの2026年第1四半期の鉄鋼製品輸入量は約310万トンで、前年同期の380万トンから減少した。最大の供給国は中国で、同期間に約120万トンを出荷した。その内訳は熱延コイル67万トン、溶融亜鉛めっき鋼板14万トン、スラブ・ビレットを含む半製品13万2000トン、冷延コイル2万1000トンなどとなっており、Global Trade Trackerのデータが示している。
7月22日時点で、中国からサウジアラビアの紅海沿岸に向かう少なくとも2隻の鉄鋼輸送船がバブ・エル・マンデブ海峡をまだ通過していない状態にあった。分析会社クプラーの情報によると、唐山からキング・アブドラ港に鉄鋼を輸送中のBetter Victory（5万5561重量トン）と、曹妃甸から同港に向かうDato Success（5万6860重量トン）が確認されており、いずれも最新データの時点では航路変更の兆候を示していなかった。
リスクは航路によって非対称
リスクはすべての出発地に均等にかかるわけではない。アジアからバブ・エル・マンデブ海峡を経由してサウジアラビアの紅海側の港に向かう船舶が、今回の禁止措置による最も直接的なリスクにさらされる。一方、地中海からスエズ運河を経由してジェッダやキング・アブドラ港に到着する貨物はバブ・エル・マンデブ海域を完全に回避でき、少なくとも近い将来においては運航リスクが低い可能性がある。
事態はさらに悪化し、海峡を通過する代わりにアフリカ南端の喜望峰を迂回するルートが必要となることで輸送コストが押し上げられると見込まれている。すでにホルムズ海峡の混乱が湾岸への航路に圧力をかけている中、市場参加者の間では、現時点で深刻なリスクなく機能している輸送回廊は欧州経由のルートのみとの見方が広がっている。
タンカーの迂回はすでに始まっている
正式な宣言が出る前から、複数のタンカーオーナーはすでに緊張の高まりに備えていた。超大型原油タンカー（VLCC）のVL Pioneerは7月17日に紅海でUターンし、ヤンブーに向かわず東方向へ向かっていた。7月10日にヤンブーで積み荷を行ったVLCCのFarrahは、7月17日にバブ・エル・マンデブでUターンしサウジアラビアの港に引き返した。クプラーのデータが示すこれらの動きがある一方、7月22日時点でも複数の船舶が紅海を引き続き通過していた。
バブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶への戦争リスク保険のプレミアムは、6月中旬の時点では7日間の期間で船体・機械価値の0.20%から0.30%程度と比較的低水準にとどまっており、50%の無事故割引も適用されていた。今回の正式な禁止宣言によりこれらのプレミアムは上昇するとみられている。アフリカを迂回するルートでの航行時間の長期化に加え、戦争リスクコストの上昇は、サウジアラビアへの鉄鋼・原材料輸入の到着コストを引き上げ、湾岸全域のバイヤーの調達時期や入手可能量にも影響を与える可能性がある。
