8月6日15時半、フルヤ金属は、26/6期の決算を発表。続く27/6期は微増収ながら増益予想。詳細は以下の通り。なお、決算説明会後に改めて報告する予定。
＜26/6期実績＞
〇経営環境
●市場の動き
上期は情報通信市場、半導体市場、エレクトロニクス市場において、設備投資を含めた底堅い需要が継続した。特にデータセンター関連の需要が強く、同社の出荷増加を牽引した。下期も需要は底堅かったものの、米国の「一律関税発表」により一部製品で影響が発生した。ただし、4Qにはすでに回復しており、通期での大きな影響はなかった。
●外部要因の追い風
貴金属市況が年間を通じて上昇基調にあり、ドル円相場も当初の計画水準より円安で推移したことが同社業績の追い風となった。
〇実績
売上高1,001億円（前期比 74.5%増）、営業利益247.9億円（同 2.6倍）、経常利益246.6億円（同２.６倍、経常利益率 24.6%）、当期利益160.3億円（同2.5倍 ）
図表1、26/6期実績（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
＜セグメント別＞
〇電子セグメント
売上高 108億円 / 売上総利益33.6億円（利益率 31.1%）
がん診断装置（PET）を含む医療機器用ルツボなどは好調に推移した。3Qに米国関税の影響で一時落ち込んだものの、その後回復。光ケーブルのアイソレーター製造用ルツボなどの受注が急増した。携帯電話のSAWフィルター用結晶製造ルツボは漸増傾向にあり、回復の兆しが見られる。
〇薄膜セグメント
売上高 180億円 / 売上総利益 94.9億円（利益率 52.6%）
データセンター向けの設備投資を背景に、HDD用ルテニウム（Ru）ターゲット材が非常に強い伸びを示し、業績を牽引。先端半導体向けではEUV用ターゲット材が堅調に推移しており、半導体配線材用ターゲット材のサンプル出荷も継続。BAWフィルター用を含む次世代通信用ターゲット材も出荷が回復・漸増傾向にある。
〇サーマルセグメント
売上高 66億円 / 売上総利益 23.2億円（利益率 34.8%）
〇ファインケミカル・リサイクルセグメント
売上高 277億円 / 売上総利益 91.6億円（利益率 33.1%）
苛性ソーダ電極向け触媒は、前連結会計年度の特注案件剥落による影響から回復し、3Q以降に復調、前年実績をキャッチアップした。有機EL用のイリジウム化合物も引き続き堅調に推移した。
一方、4Qに回収精製体制および関連資産の見直しを行い、これに伴う一時的な費用を計上した。
〇サプライチェーン支援セグメント
売上高 190億円 / 売上総利益 23.3億円（利益率 12.2%）
顧客からの引合に対応した地金取引・販売を実施するとともに、バランスシートのリバランス（戦略在庫の調整）を実行した。地金市況の上昇に伴い、トレーディングの利益率も向上した。
＜27/6期業績予想＞
売上高 1010億円（同 0.9%増）、売上総利益 330億円（同 9.0%増）、営業利益 225億円、経常利益 220億円、当期利益 150億円。
図表2、27/6期業績予想（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
＜セグメント別見通し＞
〇電子
売上高 210億円 / 売上総利益 65億円（利益率 31.0%）
医療機器用および光ケーブル用ルツボの好調が継続し、大幅な増収増益を見込む。
〇薄膜
売上高 205億円 / 売上総利益 101億円（利益率 49.3%）
HDD用ターゲット材の好調は持続するが、増産に伴う新規出荷が発生することで、先行コストが増加する見通し。
〇サーマル
売上高 75億円 / 売上総利益 19億円（利益率 25.3%）
純正品の受注は好調だが、新千歳工場の本格稼働に伴う償却費の増加により、減益を見込む。
〇ファインケミカル・リサイクル
売上高 360億円 / 売上総利益 130億円（利益率 36.1%）
回復基調にある電極向け触媒が好調を維持し、有機EL向け化合物も漸増する見通し。
〇サプライチェーン支援
売上高 160億円 / 売上総利益 15億円（利益率 9.4%）
当面の堅い需要見込みのみを計画に反映。
＜中長期成長戦略「KFKビジョン2030」の進捗＞
半導体やデータセンター市場を中心とした成長分野の獲得により、過去最高業績の達成と中長期的な企業価値向上を推進。
〇成長分野への主な取り組み
●新千歳工場の新設
27年の本格稼働を予定しており、半導体向け新規石英製品の事業化を目指す。また、熱電対製品のグローバルな供給体制強化も合わせて検討している。
●希少元素（レアメタル・レアアース）の資源循環技術開発
同社が世界一のシェアを持つ「イリジウム・ルテニウム」の高純度精製技術を核に、他希少元素の資源循環技術の開発を進めている。具体的な取り組み例として、大学や研究機関、パートナー企業との共同技術開発のもと、スカンジウムにおける「ScO₂還元技術」や「AlSc TGリサイクル技術」の開発を推進している。
〇成長投資計画
今後、コア技術の進化やデジタル・グリーン分野（データセンター、先端半導体、次世代通信、グリーン水素、モビリティ、資源循環など）における新たな柱を創出するため、300億円規模の戦略的な成長投資を実施する方針。
＜投資単位の引下げに関する考え方と方針＞
〇現状の認識
同社は投資家層の拡大と市場での株式の流動性向上を重要な経営課題と認識している。
〇実績と今後の方針
24年7月1日付で「普通株式1株につき3株」の株式分割を実施した。26年6月30日時点で投資単位が50万円以上となっていることを踏まえ、今後は株式市場の動向、株価、株主構成の推移等を総合的に勘案しながら、投資単位の引き下げについて慎重に検討を重ねていく。
＜参考＞
図表3、四半期別の業績推移（百万円、％）
出所：会社発表資料よりIRU作成
図表4、イリジウム、ルテニウムの価格推移（ドル/オンス）
注意：会社発表資料に為替を加味して算出
出所：会社発表資料よりIRU作成
（IRuniverse 井上 康）
