中国国営の北方レアアースが精鉱取引価格を大幅に引き下げ 第3四半期も楽観できない?
7月、包鋼股份と北方レアアースはそろって、第3四半期のレアアース精鉱取引価格を税抜き1トン当たり2.02万元に調整する予定で、この価格は第2四半期より35%大幅に引き下げられた。このような大幅なレアアース精鉱の引き下げは、今年に入ってからのレアアース価格の全体的な引き下げや、川下の受注需要が弱く、ファンダメンタルズ全体が供給過剰の様相を呈していることと無縁ではない。現在、市場ではレアアースの後場相場に対して悲観的な見方が広がっており、一部の人は下半期のレアアース価格の転換点を第3四半期末に期待している。
1,北方レアアースと包鋼股份は、第3四半期のレアアース精鉱価格を前期比34.98%引き下げると公告した。
北方レアアースは2023年第1回臨時株主総会で、『レアアース精鉱日常関連取引価格決定メカニズムおよび2022年度執行および2023年度見通しに関する議案』を審議・可決したと発表した。同社と関連当事者である内蒙古包鋼鋼聯股フェン有限公司は、2023年4月1日より、レアアース精鉱の定価公式を変更しない場合、毎四半期の最初の月上旬に、同社のマネージャー層がレアアース精鉱の定価公式に基づきレアアース精鉱の価格を計算、調整し、レアアース精鉱供給契約または補足協定を新たに締結し、公告することを取り決めた。レアアース精鉱の価格決定方法及び2023年第2四半期のレアアース酸化物の価格に基づき、同社が2023年7月9日に開催する2023年第13回総経理弁公会の審議を経て、2023年第3四半期のレアアース精鉱の取引価格は税抜き20176元/トン(乾燥量、REO=50%)に調整され、REOが1%、税抜き価格が403.52元/トン増減する。同社は包鋼股フェンと「レアアース精鉱供給契約」を新たに締結し、新たに締結した契約に基づきレアアース精鉱関連取引を執行する。
包鋼股份は2022年年次株主総会で審議・可決されたレアアース精鉱価格調整メカニズムと計算式に基づき、計算式と2023年第2四半期のレアアース酸化物市場価格に基づき計算し、2023年第3四半期のレアアース精鉱関連取引価格を税抜き1トン当たり20,176元(乾燥量、REO=50%)に調整し、REOが1%増減するごとに税抜き価格を403.52元/トン増減すると発表した。
北方レアアースのこれまでの公告によると、レアアース精鉱の価格決定方法及び2023年第1四半期のレアアース酸化物価格は、同社が2023年4月7日に開催する2023年第7回総経理弁公会の審議を経て、2023年第2四半期のレアアース精鉱の取引価格を税抜き31030元/トン(乾燥量、REO=50%)に調整し、REOが1%増減するごとに税抜き価格が620.6元/トン増減する(包鋼株はなお決定プロセスを履行する必要がある)。
北方レアアースの公告によると、レアアース精鉱関連取引の2023年第1四半期の価格と2023年度の予測は上述の公式と2022年第4四半期のレアアース酸化物価格に基づき計算し、双方の協議を経て2023年第1四半期のレアアース精鉱取引価格は1トンあたり税抜き35,313元(乾燥量、REO=50%)となり、REOが1%増減するごとに税抜き価格が706.26元(1トンあたり)増減する。
北方レアアースの今年の四半期ごとのレアアース精鉱の定価が徐々に引き下げられていることから、今年に入ってからレアアース価格が全体的に下降傾向を示していることが分かる。その第3四半期のレアアース精鉱取引価格を第2四半期、第1四半期のレアアース精鉱取引価格と比べてみると、第3四半期と第2四半期のレアアース精鉱取引価格は1トン当たり10,854元(乾燥量、REO=50%)引き下げられ、引き下げ幅は34.98%となった。第3四半期は第1四半期のレアアース精鉱取引価格を1トン当たり15,137元(乾燥量、REO=50%)引き下げ、引き下げ幅は42.87%となった。
2、酸化プラセオジム・ネオジムの今年上半期の下落率は36%
北方レアアースと包鋼股份がこのように大幅にレアアース精鉱の取引価格を引き下げたのは、レアアース市場の川下需要が振るわず、全体的に供給過剰となっていることが関係している。北方稀土と包鋼股份のレアアース精鉱価格決定の公告からわかるように、その価格はレアアース精鉱価格決定方法と前四半期のレアアース酸化物価格に基づいて指定されている。今年上半期、特に第2四半期のレアアース酸化物価格の動向状況を整理すると、レアアース精鉱価格が大幅に引き下げられた理由がわかる。
(中国の酸化プラセオジム価格の推移 RMB/ton)
今年の酸化プラセオジムとネオジムの平均価格の歴史的な平均価格の動向から見ると、1月はちょうど年の瀬にあたり、川下の磁性材企業のお正月の在庫補充購入行為により、レアアース市場の購買依頼の雰囲気が比較的に活発になった。
また、物流が次々と停止し、レアアースの現物が探しにくくなったため、荷持ち業者もそれに応じてオファーをつり上げ、レアアース価格全体が急速に上昇した。特に春節前に川下の磁性材企業はある程度の品揃えがあり、酸化プラセオジムに上昇の原動力をもたらした。
具体的には、1月3日、平均価格が1トン当たり712,500元で2023年のスタートを切った。春節後に戻って、酸化プラセオジムとネオジムは引き続き上昇し、その平均価格は更に2月1日にその平均価格1トン当たり750,000元の高値をつけた。しかし、その後は市場の需要が閑散としており、末端業界の回復も比較的遅れていたため、磁性材メーカーが着工してからは既存の在庫・原材料の消費が中心となり、レアアース市場の取引雰囲気は閑散としていた。レアアース価格は2月から全体的に下落している。5月4日、酸化プラセオジムの平均価格は435,000元/トンで、これまでの年間平均価格の最低値でもあり、この価格は2月1日の高値750,000元/トンと比べて315,000元/トン、42%下落した。
5月、レアアース価格はすでに比較的低い位置まで下落し、生産コストに支えられると同時に、川上企業の長協によるレアアース酸化物のスポット供給量も引き締まり、レアアース価格は底打ちの動きを見せている。5月30日の平均価格は1トンあたり506,000元で、435,000元の平均価格の安値と比べると、20日余りの間に71,000元、16.32%上昇した。
6月初め、レアアース価格の上昇は比較的力強さを欠き、上昇の勢いは緩やかになったが、月中に新たな波長の協交単を迎えるため、レアアース価格は依然として小幅な動揺運行を維持している。しかし、6月の月中長協取引書類の提出が終わってから、レアアース価格の支持力が不足し、川下需要が依然として軟調な状況下で、レアアース価格は弱気に戻り始め、プラセオジム・ネオジム製品価格の下押しが最も顕著になった。6月30日、酸化プラセオジム・ネオジムの平均価格は455,000元/トンと報告され、6月1日の平均価格494,000元/トンの安値と比較すると、月間での下落率は7.9%となった。
酸化プラセオジムのネオジム平均価格の第2四半期の騰落率を見ると、6月30日の平均価格は455,000元/トンであったが、3月31日の平均価格は522500元/トンであり、第2四半期の平均価格は第1四半期より67,500元/トン下落し、12.92%下落した。その平均価格の今年上半期の騰落率を見ると、2022年12月30日の平均価格は1トン当たり711,000元で、今年6月30日の平均価格はそれと比べて256,000元下落し、下落率は36%となった。
3、川下の受注需要が弱く、全体的に供給過剰の様相を呈している
レアアース市場の下落が止まらないため、市場は北方のレアアース精鉱取引価格の引き下げに一定の期待を持っている。ただ、多くの人の予想を上回る調整幅となったことで、市場のセンチメントが悲観的になっているようにも見える。
最新の見積もりによると、7月10日、SMM酸化プラセオジムとネオジムの平均価格は1トン当たり440,000元となり、前営業日比7,500元安、下落率は1.68%となりました。10日の酸化プラセオジムの下落は主に北方レアアースが第3四半期のレアアース精鉱の取引価格を大幅に引き下げたことが影響しているという。7月10日の平均価格440,000元/トンは、5月4日の年内安値435,000元/トンと比べると、まだ5,000元/トンの差别がある。多くの業者は酸化プラセオジムが下落して早期に前期の安値を更新すると予想しており、さらには1トン当たり40万元を割り込むと予想している。
調査研究によると、レアアースの川下受注の需要状況は依然として弱く、ファンダメンタルズ全体として供給過剰の局面を呈している。東南アジアの雨季の終わりに伴い、第3・四半期後半には大量のレアアース輸入鉱の流入があるかもしれない。現在、レアアース市場の自信は不足しており、北方稀土、包鋼股份がレアアース精鉱の取引価格を大幅に引き下げたことに伴い、多くの業者はレアアースの後場相場に対してますます悲観的になり、一部の業者は下半期のレアアース価格の転換点を第3四半期末に期待している。しかし、レアアース市場全体の現在の動向は楽観的ではないが、自動車、風力発電、ロボットなどの端末業界の急速な発展に伴い、レアアース産業の将来の発展を支える高い景気が期待されている。
(趙 嘉瑋)
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