ここ最近、鉄鉱石価格は連続して急速に上昇しており、11月15日、鉄鉱石先物の主力契約価格は一時1トン当たり995元まで上昇し、1トン当たり1000元の大台に近づき、2021年7月以来の新たな高値を記録した。鉄鉱石価格が急激に上昇した原因はどこにあるのか？

 

 

1、最近の鉄鉱石価格上昇の原因はどのようなものがある？

 

マクロ面では、国内政策が増分的に刺激され、国際マクロ圧力が軽減された。鉄鉱石価格はマクロ面での駆動が強い。10月下旬、1兆元の国債発行に伴い、緩和的な財政政策が市場の楽観的な見通しに火をつけた。11月にFRBが再び利上げを休止し、国慶節連休後の原油価格の持続的な低下と米経済データの限界的な弱さが重なったことで、米債ロングエンドの利回りが大幅に低下し、リスク資産が反発の窓期を迎えた。同時に、米中関係が緩和し、リスク資産の選好度が明らかに上昇し、国内外のマクロ環境が鉄鉱石を含むコモディティ価格を上昇させている。

 

　産業レベルでは、原材料と鋼材価格が共振して上昇している。最近、マクロ的な楽観的な見通しを受けて、鋼材価格が上昇し、鋼材の利益がいくらか回復し、ショートプロセス製鉄所の稼働率が大幅に回復し、一部地区の製鉄所の年末までの定例点検修理の影響を受けて、ロングプロセス製鉄所の稼働率がいくらか低下した。炭鉱事故の影響で、価格はさらに強気の動きを見せている。

 

鉄鉱石自体については、需給ファンダメンタルズが相対的に強く、鉄鉱石価格の上昇に一定の売り余地を提供している。前期の鉄鉱石価格の上昇が速すぎ、上昇幅が大きすぎたため、監督管理の圧力がエスカレートし、価格は段階的に下落した。

 

　資金面では、近月契約が割高になっている.。11月─12月期は鉄鉱石先物2401限が期先価格回帰サイクルに入り、現物・先物価格は収束に向かっている。10月23日─11月23日、鉄鉱石期のスポット価格は共振して上昇したが、先物の上昇率はさらに大きくなった。鉄鉱石先物の主力契約（2401契約）の価格は1トン当たり988.5元で、上昇率は18.38%に達した。また、鉄鉱石先物の主力契約資金の入れ替えも鉄鉱石先物2401契約価格の大幅上昇を後押しした。

 

2、鉱山価格の不合理な上昇を抑制するために、どのような措置を講じることができるのか

 

国のレベルでは、製鉄所の自主的で秩序ある減産を段階的に適切に誘導し、多方面からの鉄鉱石資源の輸入を積極的に奨励し、国内の鉄元素供給を持続的に強化する必要がある。

 

　まず、国は全国の製鉄所の質の高い発展を導き、粗鋼の生産量を秩序立ってコントロールし、長期にわたる中国の鉄鋼業界の国内需要を満たすことを主とする位置づけを堅持し、鉄鋼製品の輸出に対して管理・コントロールを行い、一般的なローエンドの普炭粗鋼、低付加価値鋼材製品の輸出を制限し、高付加価値製品の輸出を奨励・支持して国際競争力を強化すべきである。同時に、各種の関税および非関税障壁を引き下げ、貿易差別によるマイナスの影響をなくすことができる。現在の鉄鋼業界の低利益の現状および業界の自律能力が比較的低い状況に鑑み、国の関連部門は段階的な政策を制定し、適切に製鉄所が国内需要の閑散期あるいは低利益の段階で自主的に減産して鉄鉱石の需要を下げるよう誘導することを提案した。

 

　次に、鉄鉱石貿易業者が多ルートを通じて海外の非主流鉄鉱石を輸入することを積極的に奨励し、政策の端緒を南アフリカ、インド、ペルー、イラン、カナダ、ウクライナ、ロシア、オーストラリア、ブラジル地域の小鉱山など非主流鉱山国家や鉱区に適切に傾けるよう提案した。

 

再び、国内の鉄鉱石供給を拡大し、遼寧省、山西省、河北省、内モンゴルなど国内の鉄鉱石主要生産地の鉱山企業への支援を強化し、環境保護、安全監督管理などの部門と協調し、操業停止・整備した鉱山の積極的な生産再開を推進し、採掘に力を入れる。「礎石計画」の実施後、すでに10以上の国内重点鉄鉱プロジェクトが着工しており、新たに鉄精鉱の生産能力が約5000万トン増加することになっているが、我が国の鉱物資源の保障にはまだ解決すべき問題がある。例えば、国内の資源探査の力が十分ではないこと、新設鉄鉱プロジェクトの審査認可になお大きな困難があること、スクラップ回収関連政策の改善が急務であることなどだ。

 

業界レベルでは、業界の自律を強化する必要がある.。鉄鋼業界の長期的で安定した運行を維持するために、鉄鋼業界自身が自律能力を高め、粗鋼規制政策を断固として貫徹・実行し、業界全体の発展秩序を維持し、自主的に生産リズムを調整しなければならない。

 

鉄鋼協会と取引所のレベルでは、貯蔵・輸送の建設を加速し、適時に声を出して市場の期待を誘導し、受け渡し可能な品種を増やす必要がある。一方で、鉄鋼協会は資源サプライチェーンの安定を維持する職責を担っており、引き続き各方面の支持を求め、貯蔵・輸送建設をさらに加速し、鉄鉱石需給関係に対する国のバランス能力を高める必要がある。もう一方、製鉄所の生産損失幅の拡大と損失期間の長期化に伴い、鉄鋼協会は適時に声を上げ、市場が鉄鉱石の需給関係の変化に注目するよう誘導し、適時に正確な予断を下すべきである。

 

（趙　嘉瑋）

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