2025年のLME相場（現物）は直近5年でみた1トン2,200ドルのベースラインを大きく上回り、年平均で2,600ドルの水準で推移してきている。ウクライナ侵攻への制裁として英米が実施するロシア産アルミの主要取引所での取引禁止措置、そして事実上年間生産量の上限目安とされる中国の4500万トン基準でのキャップ制。供給制約を抱えたその基本構図に25年は、米の通商拡大法232条による鉄鋼・アルミ関税の発動なども加わり、国際商流に大きな歪みが生じたからだ。その流れを引きずったまま年明けを迎える。26年も高値警戒モードを解けそうにない。
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