CXMTの現在の状況
CXMTはASMLの最新EUV露光装置を使用せずにDRAMの微細化を行っているというニュースは２年ほど前より出回っていた。このほど、その詳細情報を入手したので報告する。
CXMTの出発点は2016年。中国のBig Fund半導体自給自足イニシアチブによって支えられ、同社は12インチDRAM工場を建設し、19nm DDR4およびLPDDR4の量産を開始した。ウェハー生産量は2020年には月約40,000枚であったが、報告によれば2025年末までに四半期あたり約720,000枚に成長したという。同社は現在、3つの12インチDRAM工場を運営している。
その数字がなぜ重要性を理解するためには、DRAMプロセス技術の基本を押さえることが役立つ。DRAMはデータを保存するメモリ半導体であり、各メモリセルは1つのトランジスタと1つのキャパシタで構成される、いわゆる1T1C構造になっている。トランジスタはデータの読み書きのスイッチとして機能し、キャパシタは0と1を表す電荷をためます。最終的に、DRAMの競争力は、そのセルをどれだけ小さく、かつ正確に作れるかにかかっている。
プロセスシュリンクとは、このセルのサイズを小さくすることを意味する。セルが小さくなると、同じ面積により多くのセルが収まり、チップ容量が増加し、1枚のウェーハから得られるチップ数も増える。その結果、1ビットあたりのコストが低下する。これが、サムスン、SKハイニックス、マイクロンが、1a、1b、1cのような10nmクラスのノード競争に熱中する理由である。
課題は、その縮小をどのように実行するかである。ビッグ3は、ASMLのEUVリソグラフィツールを使用して、比較的少ない工程でより微細なパターンを実現している。しかし、CXMTは米国主導の輸出管理のためにEUV装置を取り扱えない。そのため、同じレベルのパターンを実現するためにDUVツールとマルチパターニングに頼っている。一度の露光で印刷できない回路は、2回または4回に分けて処理される。これにより工程が追加され、追加される工程ごとにアライメント誤差が蓄積されるため、CXMTは歩留まりとコストの面で不利になる。
それにもかかわらず、CXMTはDUVマルチパターニングのみを用いてG4ノードに到達した。TechInsightsの分析によると、G4のフィーチャサイズは約16nmで、前世代G3からおよそ20％のセルサイズ削減となっている。ビッグスリーはすでに2018年から2019年頃に16nmレベルで量産しており、その差は5〜6年以上と考えられる。CXMTがEUVなしでここまで到達したという事実こそ、業界が同社をより真剣に受け止め始めた理由である。また、これはソウル大学のファン・チョルソン教授が、CXMTがEUVなしで11nmクラスのDRAMを生産できるかもしれないと評価した背景でもある。
では、このビジネスの現状はどうだろうか？売上高ベースの世界DRAM市場シェアに関しては、CXMTは2025年第2四半期時点でおおよそ4％であり、依然として一桁台にすぎない。しかし、生産能力のシェアはすでに一桁台前半に達しており、2027年までにさらに拡大する見込みである。ウェハーを稼働させる能力はすでに大きいものの、実際に販売可能な製品のシェアは依然として限られている。ノード競争力や歩留まり、顧客認証はまだ完全には追いついていない。これら三つが揃うと、売上高シェアは人々が予想するよりも早く上昇する可能性がある。
CXMTがここで優位性を持つ理由は、技術自体というよりも市場構造に関係している。Xiaomi、Oppo、Vivo、Honorなどの中国のOEMは、毎年膨大な量のスマートフォンを出荷している。彼らにとって、CXMTのメモリは単なる国内の代替品ではない。サプライチェーンを多様化しながらコストを削減する実用的な選択肢である。米中の緊張が長引けば長引くほど、国内部品の採用を増やすインセンティブは強まる。
Qualcommの発言はここで象徴的な意味を持つ。2026年2月の2026会計年度第1四半期決算発表で、CEOのCristiano Amonは、QualcommはCXMTを含むすべてのメモリ供給業者と適格な状態にあると述べた。これは、中国のOEMがQualcommのAPとCXMTメモリを組み合わせるための技術的な基盤がすでに整っていることを意味する。これはまだ世界規模での大規模な普及を示すものではないが、LPDDR5XにおいてCXMTは市場への参入段階を過ぎたと言ってよい。
DDR5: まだ少ないが、すでに出荷中
DDR5も明確な変化が見られる。DDR5はPCやサーバーで広く使われる標準メモリ規格であり、CXMTはもはやこの分野だけで製品を開発する会社ではない。G4ノードのDDR5製品は、Glowayのような中国のメモリブランドを通じて流通しており、中国の半導体展示会では、CXMTが大手3社の最新仕様に迫る高速仕様を披露している。2025年11月にはCaixin GlobalがCXMTがLenovoにDDR5を供給していると報じ、2026年3月までには、一部のLenovo ThinkBook 2026シリーズのモデルにCXMTのメモリモジュールが搭載されているとの報道が出た。これは審査中の候補ではなく、実際に出荷される製品に部品を供給しているサプライヤーである。
とはいえ、まだビッグ3と肩を並べるとは言えません。製造競争力には明確な限界があります。TechInsightsによると、CXMTのDDR5チップのダイサイズは約67平方ミリメートルで、Samsungの同等製品より約40％大きいです。プロセスノードの差があるため、同じ容量でも1枚のウェハーから得られるチップ数は少なく、コスト構造も本質的に不利です。初期の歩留まり問題や高温安定性の問題が報告されており、これらの弱点を補強しています。品質はPC用に使用可能なレベルまで改善されたとの評価もありますが、それでもCXMTがSamsungやSK hynixレベルの歩留まりとコスト競争力を達成したとは言い難いです。
しかし、コモディティ市場では、トップクラスの完成度がなくても脅威となり得ます。ここで重要なのは、CXMTが現在DDR5を製造し、販売し、顧客のシステムに搭載されているという点です。物を作れない会社と、実際に出荷できる会社の間には、人々が思っているより大きな差があります。
サーバーメモリは、さらに保守的なセグメントです。CXMTはRDIMMおよびMRDIMMのラインナップを発表しましたが、サーバーは単に動けばよいというPCとは異なります。CPUプラットフォームとの互換性、長期的な安定性、顧客自身の内部検証、実際のデータセンター環境での信頼性テストが必要です。認証プロセスはより長く、はるかに厳しいものです。したがって、サーバー側はPC側ほど迅速に開拓されていません。
とはいえ、中国国内のサーバー市場は状況が異なる可能性があります。Alibaba CloudやTencent Cloudのような地元のプレイヤーにとっては、価格以上の動機があります。サプライチェーンの独立性が重要です。世界的なハイパースケーラーが用いる保守的な検証フレームワークに従わなくても、内部評価後に限定的な採用の余地があります。現時点ではグローバルなサーバー市場を揺るがすほどではないかもしれませんが、中国国内市場だけでも意味のある需要源となる可能性があります。
本当の話は製品ではなく構造にある
ここでより重要になるのは、個々の製品の完成度ではなく、業界の構造である。サムスン、SKハイニックス、マイクロンは、現在すべてHBMにウェーハの生産能力を集中させている。しかし、HBM DRAMのダイは汎用DDR5のダイよりもかなり大きい。同じウェーハから得られるダイの数は少なく、同じ量のメモリを供給するにははるかに多くの生産能力が必要になる。ビッグ3がHBMに傾くほど、相対的に汎用DRAMの供給は逼迫する。
この環境では、ゲームのルールが変わる。
勝者は完璧な製品を持つ会社ではない。今すぐ出荷できるものを持つ会社である。供給そのものが逼迫していると、たとえ品質がリーダーより一段下であっても、代替サプライヤーの価値は高まる。まさにここでCXMTはチャンスを見出している。
これが現実のものとなりつつある兆候はすでに見られる。
2026年初頭、ロイターは日経アジアの報道を引用して、HPとDellがCXMTのDRAMの適格性を検討したこと、さらにAcerとAsusも中国製メモリの採用の可能性を探っていることを報じた。これが大規模採用に達しているとはまだ言えない。しかし、世界のOEMがCXMTを存在しないプレイヤーとしてではなく、必要に応じて利用できる代替サプライヤーとして扱い始めたという事実自体が重要である。
まとめ
まとめると
CXMTからの汎用DRAMの脅威は、同社の製品がビッグ3より優れているから生じているわけではありません。脅威となっているのは、ビッグ3がHBMに注力する一方で、CXMTが実際の量をもって汎用市場の穴を埋め始めたからです。LPDDR5Xでは、中国国内の需要においてすでに重要な存在感を確立しています。DDR5は実際の出荷とシステム統合の段階に進んでいます。サーバーはもう少し時間が必要ですが、中国国内市場が基盤となり得ます。
今注目すべきなのは技術デモではなく、出荷量、採用状況、供給のギャップです。汎用市場では、最も能力のある企業ではなく、空いているスペースを最初に埋めた企業が市場の景色を変えることが多いのです。そのスペースはすでに開いており、CXMTはそこに歩み入ろうとしています。
これで汎用DRAMの話は締めくくられます。LPDDR5Xはすでに中国市場の30％を占めており、DDR5はレノボ製品に搭載され始めています。次に重要になるのは次の質問です。
なぜHBMにはこれほど大きなギャップが残っているのでしょうか？
そして逆に、なぜ中国には3D DRAMで状況を逆転させるチャンスがあるのでしょうか？
もしこれらの変化がメモリメーカーだけでなく、設備メーカーの勝者と敗者にも影響を及ぼす可能性があるとしたら、最も不安な未来に直面するのは誰でしょうか？
（IRuniverse 椿匡之）
