5月13日17時、三菱マテリアルは15時半に発表した26/3期決算を受けて説明会を開催した。説明に使われた資料はこちら。
＜エグゼクティブサマリ＞
〇25年度決実績
売上高：1兆8,440億円（前年度比▲1,180億円）、営業利益：605億円（同+233億円）、経常利益：975億円（同+373億円）、当期利益：405億円（同+65億円）、ROIC：6.1%（同比+1.9ポイント）、配当：年間100円/株。
金属価格上昇や販売価格の適正化、構造改革の前倒し実施により大幅な利益改善。
図表1、26/3期実績（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
〇26年度予想
売上高：1兆9,900億円（同+1,459億円）、営業利益：360億円（同▲245億円）、経常利益：730億円（同▲245億円）、当期利益：490億円（同+84億円）、ROIC：6.7%（同+0.6ポイント）、配当予想：年間116円/株（同+16円/株）
直島製錬所の増強工事等による一時的な減益を見込むが、ROICはさらに改善見込み。
図表2、27/3期見通し（百万円、円/株）
出所：会社発表資料よりIRU作成
〇 事業環境・構造改革
自動車関連は中国・東南アジアで好調、日米欧は横ばい～回復傾向。半導体関連はAI需要が好調だが、その他用途は低調。小名浜製錬所の稼働停止、ReElement Technologies社への資本参加、大阪製作所の始動、熊谷第二工場の竣工など、構造改革・成長投資を推進。
〇 セグメント別概況
金属：TC/RC悪化を副産物価格上昇でカバーし増益。
銅加工：原材料在庫評価影響で増益。
電子材料：シール製品等の減販で営業減益だが、持分法利益増で経常増益。
加工：H.C.Starck社連結化や販売価格適正化で増益。
超硬製品：原料高騰の影響で減益見込み。
高機能製品：AI向け製品増販で営業増益見込み。
〇 財務・投資・株主還元
●財務
総資産：2兆9,997億円、自己資本比率24.5%（預かり金地金除く42%）。設備投資：25年度549億円、26年度予想940億円。
●フリーキャッシュフロー：25年度46億円、26年度予想460億円。
●株主還元方針
DOE2.5%を目途に安定的な還元を実施、26年度は増配予定。
〇コスト競争力強化
25年度までに累計約90億円のコスト削減計画に対し、実績は235億円と大幅達成。
〇その他
UBE三菱セメント社の国内事業は減収増益、海外事業は減収減益（説明資料の22P）。
主要製品の生産・販売動向や金属価格・為替の推移（同25P）。
＜参考＞
図表3、四半期別の業績推移（百万円、％）
出所：会社発表資料よりIRU作成
図表4、新前提とメタル価格の推移（前提を100、％）
出所：LME、COMEX、NYMEXよりIRU作成
（IRuniverse 井上 康）
