予想レンジ
項目 | 10月予想レンジ | 見方 |
LMEセツル | 13,700－15,000ドル | 9月10日の史上最高値14,875ドル後も高値圏。中国需要と在庫動向を注視。 |
国内銅建値 | 2,250－2,450円 | LME高値と円安が支え。急な調整局面には注意。 |
為替 | 155－160円（1か月間TTM） | 9月末157円台。米金利・日銀・介入警戒が材料。 |
■国際概況
9月のLME銅は史上最高値圏で推移し、10日には3か月物が14,875ドルまで上昇した。月末30日も14,465ドル前後と高値を維持し、3か月連続の月間上昇となる流れ。鉱山供給不安やAI・データセンター向け需要が支える一方、月後半はドル高、原油高、中国需要への警戒から値動きが荒くなった。
10月は中国の国慶節休場明けの実需、LME・上海在庫、ドルの方向が焦点。高値による需要抑制と利益確定が上値を抑える可能性がある一方、鉱山供給制約と高品位スクラップ不足は下支え材料。高値圏で振れ幅の大きい展開を想定する。
■前月の経済指標
◆月間のドル／円レート 9月末のNY市場は1ドル＝157.34円前後。米金利の高止まりでドルは底堅い一方、米インフレ鈍化や為替介入への警戒が上値を抑えた。10月は155～160円を中心レンジとみる。
【国内指標】
【自動車生産】
2026年8月の国内自動車生産は、乗用車メーカー8社合計48万7,195台、前年同月比▲5.9％（速報値）。熊本地震による部品供給停滞や一部メーカーの稼働停止・生産調整が影響した。自動車向け銅・伸銅品需要は、稼働正常化と生産回復の度合いを注視する。
| 月 | 6月 | 7月 | 8月 |
| 生産台数 | 737,488台 | 761,142台 | 487,195台 |
| 前年比 | ＋6.8％ | 約＋8％ | ▲5.9％ |
【自動車販売】
2026年9月の国内新車販売は、登録車27万1,900台（前年同月比＋2.5％）、軽自動車16万1,783台（▲0.6％）で、合計43万3,683台（＋1.3％）。登録車の増加が軽自動車の減少を補い、全体では前年を上回った。銅・伸銅品需要への波及は国内生産の回復と合わせて判断する。
| 月 | 7月 | 8月 | 9月 |
| 販売台数 | 417,163台 | 307,374台 | 433,683台 |
| 前年比 | ＋6.8％ | ＋2.0％ | ＋1.3％ |
【住宅着工戸数】
8月の新設住宅着工は6万3,974戸、前年同月比＋6.1％で5か月連続増。持家1万7,713戸（＋1.0％）、貸家2万8,309戸（＋6.5％）、分譲1万6,838戸（＋6.4％）。ただし季節調整済年率は75.3万戸で前月比▲2.7％となり、前年反動を除けば基調は強弱入り交じる。
【伸銅品生産】
伸銅品は経済産業省統計ベースで8月生産4万7,120トン。夏季休業の影響で7月5万9,739トンから減少した。銅条1万7,733トン、黄銅棒1万380トンなど。自動車端子・AI／データセンター関連は底堅いものの、高い銅価格が加工需要の重石になりやすい。
月 | 6月 | 7月 | 8月 |
生産量 | 61,342t | 59,739t | 47,120t |
前月比 | — | ▲2.6％ | ▲21.1％ |
【日本電線工業会 出荷速報】
日本電線工業会の最新公表は7月実績で、銅電線出荷は5万3,400トン（前年同月比＋4.3％）。8月実績の正式公表は10月20日予定のため、推定値は入れない。建設・電販の弱さを自動車・輸出が補う構図が続く。
月 | 6月 | 7月 | 8月 |
出荷量 | 50,400t | 53,400t | 未公表 |
前年比 | ▲1.1％ | ＋4.3％ | 10/20公表予定 |
◆貿易関連指標（6月確報と7月実績）
6月は確報値。電気銅輸出47,923t、輸入3,702t、銅スクラップ輸入33,620t。輸出HS740311、輸入HS740311030、スクラップHS7404。数量は四捨五入。
| 指標 | 6月実績（確報） | 7月実績（最新） | コメント |
| 電気銅輸出 | 47,923t | 47,790t | 6月47,923t、7月47,790tで約4.8万tの水準。 |
| 銅スクラップ輸出 | 39,737t | 35,443t | 6月比4,294t減。海外向けは高水準ながら反落。 |
| 電気銅輸入 | 3,702t | 1,637t | 7月は6月比2,065t減。 |
| 銅スクラップ輸入 | 33,620t | 30,732t | 7月は6月比2,888t減。 |
■国内概況まとめ
9月の銅相場は史上高値圏で推移し、LME3か月物は10日に14,875ドルの最高値を付け、30日も14,465ドル前後。国内では円相場が157円台で推移し、電気銅建値も高水準となった。高値による買い控えと、供給制約・スクラップ不足が綱引きする展開となった。
需要面では、9月新車販売が43万3,683台（前年比＋1.3％）と前年を上回った。一方、8月国内自動車生産は8社合計48万7,195台（▲5.9％）で、地震による部品供給停滞や稼働停止・生産調整が影響した。住宅着工は8月6万3,974戸（＋6.1％）、伸銅品生産は4万7,120トン。銅需要はAI・データセンター関連に加え、自動車生産の回復度合いを見極める局面。
10月は中国国慶節明けの需要回復が焦点。高品位銅スクラップは発生不足からタイト感が続きやすいが、銅価格が極めて高いため需要家の採算警戒も強い。込銅・真鍮系は歩留まりと品質による価格差が一段と出やすく、急変時の在庫リスク管理が重要となる。
【見通し】
【自動車生産】 8月は8社合計48万7,195台、前年比▲5.9％（速報値）。10月は部品供給と工場稼働の正常化、生産回復の度合いを注視。
【自動車販売】 9月は登録車＋軽で43万3,683台、前年比＋1.3％。登録車＋2.5％が軽▲0.6％を補った。10月は受注残消化と生産回復による需要への波及を注視。
【住宅着工】 8月6万3,974戸、前年比＋6.1％。前年反動の影響が大きく、季調済年率は前月比減。建設・電販向けは緩やかな持ち直しを想定。
【伸銅品生産】 8月4万7,120トン。夏季休業で減少したが、AI・データセンター、自動車端子向けが下支え。10月は5万5千～6万トン台への回復を想定。
【電線】 最新公表の7月は5万3,400トン、前年比＋4.3％。8月正式値は10月20日公表予定。自動車・輸出が支え、建設電販の回復度を注視。
【スクラップ景況予想】 高品位材は引き続きタイト。史上高値圏で発生は出やすい一方、需要家の採算警戒も強く、品種間格差が広がりやすい。
【LME・為替予想】 LME銅は13,700～15,000ドル、為替は155～160円を想定。中国休場明け需要、ドル、在庫、鉱山供給が主材料。
10月の銅は「史上高値圏での高ボラティリティ」を基本シナリオとする。高品位材は数量確保を優先しつつ、込銅・真鍮系は採算を重視。高値追いの在庫積み増しは避け、値動きに合わせて小刻みに売買する運用が有効。
