銅価格の上昇が続いている。上海先物取引所(SHFE)の銅価格は2024年4月9日にRMB7万5410/tonと前の日から2.4%上昇した。2021年5月に付けた過去最高値(RMB7万7000台)が視野に入ってきた。中国内外の供給過剰懸念が強まっており、価格押し上げ要因となっている。

　

■先物5月物は既に最高値

 

過去10年間のSHFE銅価格の推移(RMB/ton)

 

　和訊網などの中国メディアは4月9日、SHFE銅は先物で期近の5月物が4月8日にRMB7万5540/tonと過去最高値を更新したと伝えた。取引量も増え、かなり市況が盛り上がっている。

 

SHFE銅価格と取引量の推移

(出所:SHFEホームページ)

 

 

　銅は国際価格を含めて供給懸念が強まっている。中国では3月、銅精錬業者19社の幹部が銅の減産方針で一致したと伝わった。一方、世界では2023年11月にパナマ政府が、カナダ資源開発大手ファースト・クォンタム・ミネラルズが所有するコブレ・パナマ銅山を閉鎖した。

　野村証券金融経済研究所経済調査部コモディティ調査の高島雄貴エコノミストは4月5日付の3月のマンスリーレポートで「銅は供給不足が目立ち始めている」と指摘。供給回復が先になりそうだとの見方がじりじりと高まっている。

　

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　銅価格はロンドン金属取引所(LME)でも4月9日に現物で$9301/tonを付け、2022年6月以来の高値圏にで推移している。

 

過去3年間のLME銅価格の推移($/ton)

 

 

■アルミ価格、中国・国際ともに節目越え

　強含んでいるのは銅だけではない。中国ではSHFEアルミ価格も4月9日にRMB2万140/toｎと、2022年6月以来およそ1年10か月ぶりに2万の節目を上抜けた。和訊網はSHFEのアルミ先物価格も5月物がRMB2万205/tonと過去最高値を付けたと伝え、勢いが増している。

　野村の高島氏は中国のアルミは「寒気の影響で滞っている雲南省の生産回復が遅れている」と指摘した。

 

過去3年間のSHFEアルミ価格の推移(RMB/ton)

 

LMEアルミ価格も4月8日に現物$2417/tonと節目の$2400を上回り、2023年2月以来の高値圏にある。

 

過去3年間のLMEアルミ価格の推移($/ton)

 

■原油相場、野村は予想レンジを5ドル切り上げ

　原油先物相場も騰勢を強めている。ニューヨーク・マーカンタイル取引所(NYMEX)のウエスト・テキサス・インターミディエート(WTI)では、期近の5月物が4月8日に$86/barelと、2023年秋以来半年ぶりの水準に上がってきている。

 

過去半年間のNY原油価格の推移($/barel)

 

　野村の高島氏は原油について、「OPECプラスが3月に発表した自主減産が尊寿されるかが懸念されていたが、その後の会議での確認などにより、尊寿の可能性が高まった」と、今後は原油供給が細る可能性があるとの見方を示した。同氏は今後のWTI期近先物価格を「従来より5ドル切り上げ、75~90ドルのレンジ相場になる」と予想した。

 

 

(IR Universe Kure)

 

 

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