2025年12月16日、長江総合のタングステン粉末の平均価格は952,500元/トンと、前日比で30,000元上昇した。タングステン精鉱、APT、タングステン鉄など、全産業チェーンにわたる製品の価格も同時に上昇しており、タングステン精鉱は1日で10,000元/トン、APTは20,000～30,000元/トンと大きく値上がりした。
これは、世界中の重要な鉱物資源を巡る争いのほんの一例に過ぎない。太陽光発電、軍事産業、先端製造など、さまざまな分野で需要が爆発的に増加する中、いわゆる「工業の歯」と呼ばれる戦略的鉱物であるタングステンが、かつてないほどの価値再評価を経験している。
1、市場の急変
2025年12月16日、中国のタングステン市場で価格の急騰が発生した。長江総合タングステン粉の平均価格は一気に95万元/トンを突破し、1日での値上がり額は3万元に達した。これは近年で最も大きな1日間の価格上昇率だ。
この価格の変動は単なる市場の変動ではなく、産業チェーン全体の連動によるものだ。タングステン精鉱の価格が1トンあたり1万円上昇したのに対し、APT（アセチルピリミジン）の価格はさらに1トンあたり2万～3万円も上昇した。
国内の大手企業である厦門タングステン業が1日前に発表した値上げ通知が触媒的な役割を果たした。同社は2025年12月後半のAPT長期契約価格を57万元/トンに設定すると発表し、前半の50万元/トンから14%も大幅に上昇した。これにより、今回の値上げブームの幕が開けた。
2、供給と需要の不均衡
タングステン市場の供給と需要のバランスは極めて偏っている。供給側を見ると、年末が近づくにつれて各鉱山が次々と生産削減や点検に移行しており、市場への供給量がさらに減少している。特に高品質なタングステン精鉱は希少であり、売り手が市場の主導権を完全に握っている。
中国は世界のタングステン資源の支配者であり、世界の供給量の約85％を占めている。このような高度に集中した供給構造により、供給側の変動が市場に大きな影響を及ぼす。さらに懸念されるのは、高品質な鉱物資源が徐々に枯渇し、新規鉱山の探査や開発には長い時間がかかるため、供給の柔軟性が極めて低いという点だ。
需要側を見ると、タングステンの応用分野は前例のない速さで拡大している。従来の硬質合金分野は安定した成長を維持しているが、太陽光発電、軍事産業、高級製造などの新興分野では爆発的な成長が見られていた。
太陽光発電分野においては、0.015mmという超微細な太陽光発電用タングステンワイヤーの技術が成熟しており、良品率は90％を超えている。また、210mmサイズの大型シリコンウェハーに対応する技術的なブレークスルーにより、2025年までに関連する生産能力を3万メートルにまで拡大する計画が進められている。これにより、太陽光発電分野におけるタングステンの需要は前年比で60％も急増する見込みだ。
3、戦略的ポジション
タングステンはその特有の性質により、重要な分野で代替不可能な役割を果たしている。その融点は3422℃に達し、すべての金属元素の中で最も高い値だ。また、非常に高い密度と硬度を持つため、「工業の歯」と称されている。
軍事産業において、タングステンは貫甲弾や装甲板などの兵器・装備を製造するための核心材料だ。2025年には、世界の軍事産業チェーンにおけるタングステンの調達量が2200トンから3000トンに急増し、36％以上の増加となった。地政学的な緊張が高まる中、軍事用材料への需要が予想され、各国は戦略的備蓄を増やしている。
アメリカにおけるタングステン資源への不安は特に顕著である。国防、航空宇宙、先端製造業にとって不可欠な材料であるタングステンは、アメリカの重要な鉱産物リストに含まれているが、現在ではアメリカは100％輸入に依存している。このような依存関係は、緊張した地政学的環境下では特に脆弱である。
4、複数分野で需要が急増している
太陽光発電産業の急速な発展により、タングステンの需要が増加する新たな原動力となっている。太陽光発電用タングステンワイヤーの直径は0.03mmから徐々に0.015mmに細かくなり、単位重量あたりのタングステンワイヤーの長さが大幅に増加し、その応用範囲も広がっている。
中国の太陽光発電業界のリーディング企業は、太陽光発電用タングステンワイヤーの生産能力を積極的に拡大している。龍基（ロンジー）、荊科（ジンケ）などの業界大手企業は調達を強化しており、太陽光発電分野におけるタングステンの需要は前年比で60％も急増した。この増加率は業界の予想を大幅に上回っている。
高付加価値製造業においては、製造業の回復が顕著に進んでいる。12月には中国の製造業PMIが再び景気線を上回り、装備製造業のNC化（数値制御）の進展により硬質合金の需要が増加した。2025年には国内の硬質合金市場規模が415億元に達し、前年比で7.8％の増加が見込まれている。
タングステン基硬質合金は、精密加工、金型製造、採掘用工具などの分野で需要が着実に増加している。また、新エネルギー自動車や航空宇宙などのハイエンド製造業の発展に伴い、高性能な硬質合金への需要はさらに拡大する見込みだ。
5、供給の課題と国際競争
国内のタングステン鉱山の供給には多くの課題が存在する。環境保護政策の厳格化により、小規模鉱山の運営コストが増加している。また、資源の品位が低下し、採掘コストも上昇している。さらに、鉱山の安全生産基準が厳格化されたことで、一部の生産能力が制限されている。
国際的な資源争奪戦が本格化している。オーストラリアの上場企業であるヴァイキング・マイズは、アメリカのネバダ州にある6つのタングステン鉱山プロジェクトを買収するための拘束力のある契約を締結したと発表した。この動きは、タングステン価格の急騰を捉えるとともに、アメリカが重要な鉱物資源の国内供給体制を構築しようとする戦略的ニーズにも応えるものだ。
世界中のタングステン資源の分布は極めて不均等であり、中国を除き、ロシア、ベトナム、カナダなどの国々にのみ大量の埋蔵量が存在する。このような資源の集中状況は、世界のサプライチェーンを脆弱にしている。主要な生産国の政策変更や生産中断が発生すると、世界市場に大きな影響を及ぼす可能性がある。
6、未来展望
短期的には、タングステン価格は引き続き強気のままになる見込みだ。年末には鉱山での生産削減や設備点検が続くため、供給の逼迫は緩和されにくいでしよう。また、太陽光発電や軍事産業などの需要は依然として上昇傾向にあり、大手企業による値上げが市場の強気な見通しをさらに強化している。
中長期的なトレンドは複数の要因に左右される。供給側の観点から見ると、タングステン価格の上昇により探査投資や新規プロジェクトの開発が促進されるでしょう。オーストラリアやカナダなどの国々ではタングステン鉱山プロジェクトが加速する可能性がありますが、鉱業開発のサイクルを考慮すると、新たな供給が市場に投入されるまでには3〜5年かかる。
需要側の分析から見ると、太陽光発電産業は急速に発展している。全国エネルギー会議では、2026年までに風力発電および太陽光発電の新規設備容量を2億キロワット以上増やすという目標が設定されており、これによりタングステンの需要に長期的な成長動力がもたらされる見込みだ。2028年までには、太陽光発電用タングステン線の需要が全体のタングステン需要の15％～20％を占める可能性がある。
技術の進歩により、タングステンの応用範囲が変化するでしょう。より細い太陽光発電用タングステンワイヤーや、より高性能な硬質合金、核融合などの先端分野でのタングステンの応用探求により、タングステンの市場が拡大するでしょう。また、リサイクル技術の向上により二次資源の供給が増加し、原鉱への依存が緩和されるでしょう。
川下産業においては、タングステン価格の上昇がコスト圧力をもたらす。硬質合金、特殊鋼、電子などの業界では、技術の代替や製品の付加価値の向上を通じてコスト上昇に対処する必要がある。これにより、材料の革新や製造プロセスの改善が促進され、業界の転換とアップグレードが加速する可能性がある。
リスク要因も無視できない。世界経済の変動により工業需要が抑制され、タングステン価格の動向に影響を与える可能性がある。また、代替材料の研究開発によりタングステンへの依存度が低下する可能性もある。例えば、モリブデンやタントルトゥムなどの材料がタングステンの一部の機能を代替する可能性がある。
タングステン価格が新記録を更新する中、世界の資源地図が再構築されている。オーストラリア企業がアメリカのタングステン鉱山プロジェクトを買収し、中国企業が太陽光発電用タングステンワイヤーの生産能力を強化し、軍事関連の注文が42％増加した。こうした一連の動きの背後には、戦略的な鉱物資源を巡る静かな戦争がある。
タングステン市場はもはや単なる供給と需要の関係ではなく、グローバルな産業チェーン、技術競争、そして国家戦略が交差する場となっている。価格の数値が変動するたびに、鉱山から高度な製造業に至るまでの価値チェーンが再構築されている。
（IRuniverse趙 嘉瑋）
