銅は歴史的に不可欠な産業用金属であったが、2025～26年においては、経済が電化、再生可能エネルギーの導入、ならびに高度インフラ開発へと移行する中で、インドにおけるその戦略的重要性は大きく増大している。このような背景の下、インドの銅需要は急激に増加しており、複数の産業部門にわたる構造的変化を反映している。
近年の需要成長：FY25の実証データ
International Copper Association India（ICA India）によれば、FY25におけるインドの銅需要は前年比9.3％増加し、1,878キロトンに達した。この成長は、インフラ、建設、再生可能エネルギー、および電動モビリティの拡大によって牽引されたものである。
主な寄与要因は以下の通りである。
- 建築建設部門：11％増加
- インフラ部門：17％増加
- 再生可能エネルギー設備：最も高い成長セグメントの一つ
- 電気自動車（EV）：EVおよび関連モビリティの拡大により、自動車部門における銅消費はFY25において全体の自動車需要成長率5％と比較して16％増加した
電線、ケーブル、および変圧器は合計で銅総消費量の43％を占めており、エネルギー配電および電化における銅の重要な役割を示している。
電化およびEVがもたらす需要乗数効果
銅需要のもう一つの主要な構造的推進要因は、インドにおける電動モビリティの推進である。政府が2030年までに約30％のEV普及率を達成するというビジョンを掲げていることから、従来の内燃機関（ICエンジン）車と比較してEVの銅含有量が著しく高いことにより、銅需要は増加している。
最近の研究では、以下の点が指摘されている。
- 電気自動車は、モーター、バッテリー、および充電インフラにおいて銅が使用されるため、従来型車両の3～4倍の銅を使用する
この相対的増加により、銅は単なるコモディティ金属としての地位を超え、自動車バリューチェーンにおける不可欠な構成要素となっている。
再生可能エネルギーと電力網拡張
銅需要を押し上げているもう一つの重要な構造的要因は、太陽光発電や風力発電を含む再生可能エネルギーのインド国内での導入拡大である。太陽光発電や風力発電を含む現代的な再生可能電源は、火力発電を含む従来型電源よりも多くの銅を必要とすることが知られている。
インドにおける太陽光発電所および風力発電所の正確なメガワット規模の導入量は必ずしもメディアで詳細に開示されない場合があるが、国際的研究は、太陽光発電所および風力発電所が火力発電所よりも多くの銅を必要とすることを示している。この一般的傾向は、インドの再生可能電力拡大と銅需要との関連性を示唆するものである。
さらに、ICA Indiaによれば、FY25における再生可能電力容量の追加は銅需要の成長に大きく寄与したとされる。
供給制約と輸入依存
需要が強く成長しているにもかかわらず、インドの国内銅生産能力は依然として低水準にとどまっている。複数の報告によれば、インドの銅需要の約60％は輸入によって満たされており、国内銅生産量は平均して年間0.5～0.6百万トン程度にとどまっている。
これは、過去の製錬能力の閉鎖など、代替されていない歴史的な能力問題に起因している。
業界の大手企業および新規参入企業は、生産能力拡大に向けた投資を進めている。
- 大手コングロマリットによって大規模製錬能力の計画が発表されており、2020年代半ばまでに精製銅能力を2017年に近い水準へ引き上げることを目指している
しかし、これらの能力追加があっても、インドは今後も純銅輸入国であり続ける見通しである。
世界市場の文脈と価格動向
2025年後半から2026年前半にかけての銅市場は、供給網の圧迫および電化関連産業からの高需要により、供給逼迫の特徴を示している。
- ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は2025年に1トン当たり11,000米ドルを超えて上昇し、広範な市場の逼迫と構造的需要成長を反映して、2026年にかけても堅調に推移すると予測されている
さらに、電化、デジタル化、および再生可能エネルギーからの需要増加により、今後数年間にわたり供給に対して需要が相対的に増加する可能性があると予測されている。
インドの産業政策に対する戦略的含意
銅は、インドの政策議論において重要な鉱物資源としてますます認識されつつある。銅の重要性および国家安全保障ならびに長期的産業競争力への潜在的影響に対する認識が高まっている。そのため、以下の必要性が指摘されている。
- 新規銅鉱区の探査および入札の加速
- 製錬所および精錬インフラへのインセンティブ付与
銅は再生可能エネルギーおよび電力部門にとって重要な鉱物資源である。そのため、銅供給が「アートマンニルバル・バーラト（自立したインド）」および脱炭素化といった国家戦略目標の障害とならないよう、政府に対する政策的圧力が存在している。
銅のもう一つの側面は、リサイクルにおける役割の拡大である。FY25において、二次銅供給（すなわちリサイクル銅）は前年よりも高い割合を占めた。二次銅供給はFY25の総銅需要の42％を構成し、FY24の38.4％から上昇した。
銅リサイクルは依然として輸入依存を完全に相殺するには不十分であるが、銅鉱石輸入への依存度を低減する上で、ますます重要な役割を果たしつつある。
結論：供給脆弱性の中での構造的需要
2025～26年のインドの銅産業は、電化需要の進展に伴い、従来型産業金属の位置づけが再定義されつつあることを示す縮図である。独立した業界報告およびデータが示す通り、銅需要の成長は循環的ではなく構造的な性質を有している。
供給側の課題は、今後の産業政策、投資配分、および貿易戦略を形成する一連の戦略的課題を提示している。世界の銅市場が逼迫し、かつインドの国内銅生産能力が限定的である状況において、電化および気候目標と整合的に銅供給を確保できるかどうかは、インドが直面する最も重要な課題の一つである。
出典
India’s Copper Demand Rises 9.3 Percent in FY25; ICA Calls for Strategic Reserves Planning
Can India secure enough copper to power 30 million EVs?
After cement, Adani flexes muscles in another new sector
(IRuniverse Rohini Basunde)
