世界の錫鉱の供給構造は相対的に集中しており、地殻中の錫の含有量は比較的に少ないため、錫鉱の絶え間ない採掘に伴い、品位の低下と生産量の低下などの問題が錫の供給をボトルネックとなって久しい。

2022年以降、錫価格が大幅に上昇し、鉱区開発の積極性を引き出したが、錫鉱の採掘周期が長く、採掘コストも次第に上昇しているため、錫の長期供給の見通しは決して楽観的ではなく、多くのプロジェクトは2026-2030年に放出できない。

そのため、ここ2年間の相場の中で、錫鉱の供給問題は錫価格を左右する重要な要素の一つとなっており、特に2023年8月にミャンマーの錫鉱の採掘禁止以来、錫鉱の供給は日増しに逼迫し、価格は供給妨害要因に対してますます敏感になっている。アフリカのDRCコンゴ情勢の緊張の影響を受け、アフリカの錫鉱の供給が中断される可能性に対する市場の懸念もある。

 

 

（最近のLMEスズ価格の推移）

 

錫鉱資源の面では、アフリカ地域の埋蔵量の割合は顕著ではなく、DRCコンゴの錫鉱生産量だけが世界の上位に入ることができる。

しかし、ミャンマーのワ州地区が鉱山禁止政策を実施したため、世界の錫鉱供給は逼迫しており、アフリカ地区の錫鉱供給はますます重要になり、中国の錫鉱の重要な輸入源となっている。

2024年、中国は累計約15.88万トンの錫鉱砂とその精鉱を輸入し、累計で前年同期比36.10%減少した。うちミャンマーの輸入量は約7.64万トンで、総輸入量の48.12%を占め、累計で前年同期比57.66%減少した。ミャンマーを除く他の国の年間輸入額は約8.24万トンで、総輸入量の51.88%を占め、累計は前年同期比21.09%増加した。アフリカ各国の中で中国にとって比較的重要な錫鉱源国は主にDRCコンゴとナイジェリアで、2024年に中国がDRCコンゴからの錫鉱輸入は約3.41万トンで、輸入量の約21%を占め、ミャンマーに次ぐ。2023年時点で、中国のDRCコンゴからの錫鉱輸入の割合は11・03%に過ぎず、ミャンマーからの輸入は72.56%に達した。両者を比較すると、2024年には中国の錫鉱輸入源国としてのDRCコンゴの地位がより際立っている。

 

現在、アフリカの錫鉱資源採掘は主に中西部地域に集中しており、そのうち最大規模の鉱山はDRCコンゴAlphamin傘下のBisie鉱山で、Bisie鉱山はMpama NorthとSouthの2つのプロジェクトに分かれており、Mpama Northプロジェクトは2019年第2四半期に運営され、Mpama Southプロジェクトは2024年第2四半期に完成し、世界の錫鉱の近年数少ない増分プロジェクトの1つとなっている。2024年第3四半期、Bisie鉱山のMpama NorthとMpama Southプロジェクトの錫鉱山生産量は合計1.21万金属トンに達し、2023年同期比28%増加した。公式サイトによると、現在、2つの鉱山の合計年間錫生産量は約2万トンだが、今後採掘程度が深まるにつれて錫鉱の品位が向上し、2つの鉱山の合計年間錫生産量は約2.5万トンに達する。

 

Bisie鉱区はDRCコンゴの北キヴ州（North Kivu）に位置し、世界で最も錫鉱が豊富な地域の一つです。Bisie鉱区はコンゴ北キヴ州の省都ゴマ（Goma）から約180キロ離れた辺鄙な熱帯森林地帯に位置している。錫精鉱は鉱区から北キヴ州の省都ゴマ（Goma）に陸路で輸送され、ゴマからは東アフリカの港（タンザニアのダルエスサラーム港など）に陸路で輸送され、世界市場に輸出されており、中国はBisie鉱区の錫精鉱の主要輸入国である。

 

DRCコンゴは長期にわたって武力衝突の曇りの下にあり、さまざまな武装組織が林立し、衝突が絶えず、現地の平和と安定に深刻な影響を与えている。多くの武装組織の中で、M23？組織は近年頻繁に活動し、DRCコンゴ東部情勢に影響を与える肝心な要素となっている。2025年1月以降、コンゴ（DRC）東部地域で緊張が急激に高まっている「M23運動」は同国東部の北キヴ州と南キヴ州で攻勢を強化し、すでに複数の要地を占領している。現地の戦争の波及を受けて、今後の現地の錫鉱の供給が中断される可能性がある。

 

アフリカの錫鉱の品位は相対的に高く、供給が中断されると中国の錫鉱の輸入に大きな影響を与える。しかし、戦争の影響がなくても、アフリカの雨季は錫鉱の供給に影響を与えるだろう。DRCコンゴ地域の雨季は長く降雨量が多く、通常は10月中旬から翌年5月下旬まで続いており、雨期中は強い雨や洪水が頻発し、錫鉱の輸送に厳しい課題をもたらしている。そのため、ミャンマーの錫鉱の生産再開時期が明確になっていない状況の下で、中国の錫鉱供給の逼迫局面は著しく改善することが難しく、加工費は低位を維持し、短期的な錫価格のやや強い動揺を支えている。

 

現在、市場が最も注目しているのはやはりミャンマーの錫鉱がいつ生産を再開できるかで、多くの機関は年内の生産再開に対する期待が高い。

ミャンマーの錫鉱は主にウォン州地区に集中しており、ウォン州の錫鉱資源は主に曼相と邦陽の2大鉱区に分布しており、そのうち、マン相鉱区の錫鉱生産量はミャンマー全国生産量の70以上を占めており、ほとんどすべて雲南省孟連港から中国に入っている。

生産再開時期を分析するためには、採掘禁止の原因を解体する必要がある。ミャンマーは錫鉱資源が豊富だが、近年鉱石の品位が急激に低下し、採掘の難易度が次第に高まっていると同時に、鉱物収入は現地の重要な経済源となっている。

資源を保護し、過剰採掘を避け、税収流出を避けるため、ミャンマー政府は採掘禁止措置を講じた。この政策は鉱業開発を規範化し、鉱業権管理を整備し、鉱業の持続可能な発展を確保することを目的としている。

そのため、採掘禁止後、地元政府は鉱山権を回収し、ウォン州所有の鉱山権を中央経済計画委員会に帰属させ、それまで工鉱局が審査・発行した探鉱許可証、採鉱許可証などは期限が切れているかどうかにかかわらず無効となった。また、2024年10月16日に許可証の手続き期間の納付に関する通知を発表し、関連許可証の手続きを申請する各鉱業会社に対し、規定の期間内にすべての関連費用の納付を完了し、鉱業権をさらに明確にするよう求めた。

地元財政収入に占める錫鉱の輸出収入の割合が高いため、長期的な生産停止は現地雇用の悪化につながり、政府も鉱山インフラの維持が必要であるため、長期的な生産停止の可能性は低いが、できるだけ早く生産再開の決定を下しても3ヶ月以上の準備移行期間が必要であるため、短期的な錫鉱供給制限問題は解決しにくい。全体的に見ると、アフリカの錫鉱の供給が逼迫している構造の下で、錫価格は引き続き強く動揺する見込みがあるが、中長期的なミャンマーの生産再開期待が比較的強いため、錫価格の上昇余地は比較的限られている。

 

 

（趙　嘉瑋）

 

 

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