9月の銅の概況及び10月の見通し　橋本アルミ（株）橋本健一郎

予想レンジ　

ＬＭＥセツル　　　　　９５００－１０５００ドル　　　　　　　　→

　　　　建値　　　　　１４２万－１６２万円　　　　　　　　　→

　　　　為替　　　　　１４５～１５０円　（１か月間ＴＴＭ）　　→

■国際概況

中国景気の減速懸念が依然強く、実需の持続性に不透明感や米雇用統計の強さ → ドル高要因→ 銅相場の下押し圧力やなどの下落要因もあったがチリやペルーの一部鉱山での供給障害（労使交渉・メンテナンス・天候要因）米国FRBによる利下げ観測 → ドル安進行 → コモディティ価格を押し上げを好感しUP

月末日１０２３３ドルで終えた

■前月の経済指標    

◆月間のドル/円レート　（ＴＴＳ）

１４８．２８　→　１５０．７９（円）

出典　ＭＩＲＵ

【国内指標】                                       

【自動車生産】 

生産動態統計によると８月の自動車生産台数は前年比∔0.9％の51万7699台

輸出は前年同月比∔1.2%の28万160台                                                                                                                             

【自動車販売】          

日本自動車販売協会連合会によると９月の自動車販売台数（軽除く）は前年比－3.3％の26万5391台

自動車生産台数

出典　生産動態統計

自動車販売台数推移

出典　日本自動車販売協会連合会

【住宅着工戸数】

8月の新設住宅着工は，持家，貸家,分譲住宅が減少したため，全体で前年同月比9.8％の減少となった。また，季節調整済年率換算値では前月比0.1％の減少となった。

【伸銅品生産】

 2025年８月の伸銅品生産動向（速報値）」によれば、4万5,660トン、前年同月比4.6%増加した。3か月連続のプラスとなった。

出典　日本伸銅協会

【日本電線工業会発の出荷速報（推定）】

出荷量：40400トン（銅量ベース）

前年同月比：－4.3%

再びマイナス

出典　日本電線工業会

◆貿易関連指標

【輸出】　       

電気銅　　　 －7.3％ 6万4300ｔ

スクラップ　 ＋80.7％ 3万6816ｔ

輸出推移

【輸入】　       

電気銅　　　+130.9％ 217ｔ

スクラップ　 ＋41.7％ 2万8504ｔ

輸入推移

出典　財務省　貿易統計

■国内概況まとめ

【自動車生産】

生産動態統計によると、7月の自動車生産台数は70万5,101台で前年同月比－7.8％と減少。輸出も34万54台と同－5.5％となり、国内外ともに減産傾向が続いた。

【自動車販売】

日本自動車販売協会連合会の発表によれば、8月の国内販売台数（軽除く）は18万6,594台と前年同月比－10.6％。需要回復の遅れが鮮明となった。

【住宅着工】

7月の新設住宅着工は持家・貸家・分譲住宅がいずれも減少し、全体で前年同月比－9.7％。ただし、季節調整済み年率換算値では前月比＋9.9％と回復の兆しが見られる。

【伸銅品生産】

7月の伸銅品生産は5万8,750トンで前年同月比＋1.3％と2か月連続の増加。2023年3月以来の高水準となった。需要先では、自動車向けコネクタやAI関連の半導体向けが堅調。車載向け半導体も中国市場の回復が支えとなっている。エアコン向けも猛暑で増産が進む一方、海外製品の輸入増加も見られる。住宅着工は低迷が続く。トランプ政権による関税の影響は限定的で、米国向け輸出には品目ごとに増減の差がある。

【電線】

7月の電線出荷量（銅ベース）は5万1,300トンで前年同月比－1％。再びマイナスに転じた。

【輸出入動向】

電気銅輸出：5万3,510トン（－9.9％）

銅スクラップ輸出：4万254トン（－51.3％）

電気銅輸入：487トン（＋50.8％）

銅スクラップ輸入：3万1,369トン（＋26.2％）

輸出は電気銅・スクラップともに減少幅が大きく、特にスクラップは半減した。一方で輸入は電気銅・スクラップともに増加基調にある。

【見通し】

【自動車】     

８月の自動車生産が＋0.9％。９月国内販売台数が前年比－3.3％

販売台数　

前年同月比：わずかなマイナス～横ばい圏

8月の落ち込み実績もあるため、9月も前年を大幅に上回る可能性は低く、むしろ前年割れの継続が現実的

生産台数

前月比：プラス転換の可能性（反動回復）

7月の輸出駆け込み対応の反動減を経て、8月–9月にかけて生産は持ち直す可能性がある。

【伸銅品生産】 

  2025年８月の伸銅品生産動向（速報値）」によれば、4万5,660トン、前年同月比4.6%増加した。3か月連続のプラスとなった。

9月の生産見通し　56,000トン前後

上期後半の回復傾向を反映した年平均に近い水準と想定。

【電線】

出荷量：40400トン（銅量ベース）

前年同月比：－4.3%

再びマイナス

10月の銅電線生産は 4.5 万〜5.5 万トン 程度と予想

【スクラップ景況予想】

需給バランス：ややタイト方向、または均衡に近づく傾向。供給制約が強まればタイト化が加速。

【ＬＭＥ・為替予想】

●LME予想　　

鉱山事故・操業停止・物流断などの突発要因（特にグラスバーグ事故の影響が長引くケースなどを警戒。

これらを踏まえた今月の銅価格は　９５００－１０５００ドル（セツル）との予想。

●為替予想　１４５円～１５０円

米ドルの下押し傾向（利下げ）と、円の上昇ポテンシャル（BOJの引き締め示唆など）の組み合わせで、ドル円の上昇余地は限定され、むしろ下振れリスクが意識される展開になる可能性が高い

銅建値に関しては１４２万－１６２万円程度と予測。