今、EUの鉄鋼バイヤーが最も重視しているのはクォータの空き状況であり、カーボンコストではない。これがアーガス・メディアが発表した新しいデータの主な結論だ。2026年上半期、熱延コイル（HRC）の買い手はクォータに空きがある国を選び続けた。他の選択肢に比べてCBAMの炭素コストがはるかに高い国であっても、その傾向は変わらなかった。
2026年第1四半期のEUのHRC輸入量は約190万トンに達し、前年同期から増加した。このうち72万8337トンはセーフガード適用除外の扱いで輸入された。残る118万4083トンはEUのセーフガード・クォータ制度の対象となった。4月1日から6月12日までの期間だけで、クォータ枠内での輸入量は約120万トンに達した。これは、7月の次回配分を前に、バイヤーがクォータの残量をいかに注視しているかを示している。
なぜ今、クォータがカーボンコストよりも重要なのか
理由は単純だ。クォータへのアクセスはスイッチのように機能する。ある国のセーフガード制度上の配分枠を使い切ると、急激な負担が発生する。新たな規則（EU）2026/1384のもとでは、この負担は通常の価格に加えて50%の関税となる。CBAMの仕組みは異なる。これも実際のコストではあるが、2026年時点ではまだ小さい。今年は、出荷分の排出量のうち実際に証書購入が必要となるのはわずか2.5%にすぎないためだ。この比率は今後数年で大きく上昇する見込みだが、現時点では低く抑えられている。そのため、50%のセーフガード関税に直面するバイヤーにとっては、CBAMコストを下げることよりも、空いているクォータを確保することのほうがはるかに強い動機となる。
これは調達先の動向にはっきりと表れている。アーガスによると、2026年上半期の輸入活動は、インドネシア、アルジェリア、サウジアラビア、ウクライナといったセーフガード適用除外国に集中していた。これらの国の中には、供給国リストの中でも最も高いCBAMコストを持つ国がいくつも含まれている。バイヤーは、クォータ制度の外にとどまることを優先し、その分高い炭素コストを受け入れた。
CBAMコストが国によってこれほど異なる理由
国ごとのコストの差は非常に大きい。ブラジル産の高炉鋼材のCBAMコストはトン当たりわずか€33.63で、データの中で最も低い。インドネシア産の高炉鋼材はトン当たり€581.57で、ブラジルの17倍以上に達する。この差は、CBAM制度における各国のデフォルト排出値の違いから生じている。サプライヤーが検証済みの排出データを提供できない場合、輸入業者はこのデフォルト値を使用しなければならない。ブラジルの鉄鋼産業は比較的クリーンな電力網と効率的な高炉設備の恩恵を受けており、これがデフォルト値を低く保っている。インドネシアは石炭火力発電への依存度が高く、検証済みの製鉄所レベルのデータも少ないため、デフォルト値が高い水準に押し上げられている。
製造方法の違いも国の違いと同じくらい重要だ。欧州委員会のCBAM規則によると、高炉・転炉方式（BF-BOF）の鋼材のデフォルト排出値は鋼材1トン当たり1.370トンのCO2であるのに対し、スクラップを原料とする電炉（EAF）方式はわずか0.072トンにとどまる。DRI/EAF方式はその中間に位置する。これこそが、トルコがデータ上で二つの異なるコストとして表示される理由だ。トルコ産の高炉鋼材はトン当たり€100.55と評価されている。一方、トルコ産のスクラップ電炉鋼材は、本来であればより低炭素な製法であるにもかかわらず、トン当たり€195.92とより高く評価されている。これは、トルコが輸入スクラップに大きく依存しており、報告されているスクラップ製法の排出値が、この技術の理論上最も低い排出量ではなく、実際のサプライチェーンの実態を反映しているためだ。
主要供給国とそのカーボンコスト
| 国 | 2026年第1四半期 輸入量（トン） | CBAMコスト（トン当たり） | 製法 |
|---|---|---|---|
| トルコ | 368,700 | €100.55 / €195.92 | 高炉 / スクラップEAF |
| ウクライナ | 321,700 | €105.15 | 高炉 |
| インド | 204,400 | €254.13 | 高炉 |
| 韓国 | 172,700 | €74.93 | 高炉 |
| インドネシア | 181,200 | €581.57 | 高炉 |
| セルビア | 119,400 | €99.12 | 高炉 |
| ベトナム | 113,100 | €94.14 | 高炉 |
| アルジェリア | 110,200 | €213.35 | DRI/EAF |
| 台湾 | 99,100 | €90.83 | 高炉 |
| サウジアラビア | 50,200 | €300.31 | DRI/EAF |
第1四半期にEU向けHRCの最大の供給国となったのはトルコで、36万8700トンを出荷した。これにウクライナの32万1700トン、インドの20万4400トンが続いた。主要供給国の中でCBAMコストが最も低かったのは韓国で、トン当たり€74.93だった。これは有利なデフォルト値と高炉方式という分類によるものだ。サウジアラビア産のDRI/EAF鋼材は、通常であれば低炭素な製法であるにもかかわらず、データの中でも最も高いコストの一つであるトン当たり€300.31を記録している。
今後の見通し
この傾向が今後も続くとは限らない。CBAMのスケジュールのもとでは、証書購入が必要となる排出量の割合は毎年上昇していき、2026年の2.5%から今後数年でかなり高い水準に達する見込みだ。これが進むにつれて、クリーンな鋼材と排出量の多い鋼材との間のコスト差は実質的に拡大していく。長期的には、調達先を決める要因として炭素コストの重要性が高まっていくとみられる。しかし現時点では、セーフガード・クォータの単純な二択、すなわち完全に開放された状態か50%の関税かという構図こそが、EUの鉄鋼調達先を左右する最も強い力となっている。
出典：Argus Media, Eurometal
