8月11日、「アジアのリチウム都」宜春の「業界地震」で炭酸リチウム市場が乱れた。世界の動力電池大手寧徳時代傘下最大のリチウム鉱山事業である宜春の視下窩鉱区（鉱区という）は、採鉱許可証の期限が切れたため、8月9日午後12時に正式に生産を停止した。
寧徳時代の報告書によると、この事項は同社全体の経営への影響は大きくないものの、資本市場への影響は大きい。この一連の連鎖反応は、明らかに鉱区の突然の生産停止とその背後にある複雑な原因に起因している。
この事件は単純な生産中断とは程遠い。表面的には、生産停止は許可証満了後の手続き的要求であるが、寧徳時代のマスと政商関係では、満了前に更新手続きを行わなかったことは不可能であり、この予期せぬ生産停止は、多くの憶測を呼んでいる。
それはリチウム価格が2年余りの深いリコールを経て、業界が赤字の中でもがいている微妙な節目に発生し、さらに新たに改正された『鉱物資源法』が発効してわずか1月余りしか経っていないことに重なった。
そのため、鉱区の生産停止は寧徳時代の鉱区の操業停止だけでなく、産業政策の深層論理に触れ、リチウム電気産業チェーン全体の未来周期の方向の転換を予告している。
一、鉱区が突然「静寂」
8月9日、江西省宜春に位置する鉱区は、寧徳時代にこれまでに投資が最大で、計画生産能力が最も広いリチウム雲母鉱プロジェクトであり、その採鉱許可証の期限日はまさにこの日である。これまで市場はこの式典の時期に注目していたが、これまでライセンスが満了したことは何もなかったためだった。しかし、市場の注目が今回これに焦点を当てているのは、寧徳時代の川上資源の安全を保障する重要な配置であるだけでなく、業界の供給側の重要な風向計と見なされているからだ。
鉱山の操業停止によって引き起こされたこの問題の背後には、論理がはっきりしており、直接的である。リチウム価格の長期的な低迷、業界全体の普遍的な損失あるいは微利を背景に、いかなる供給側からの実質的な収縮も、需給の弱いバランスを打破し、価格反転を触媒する重要な変数になる可能性がある。
二、ライセンス期限切れだけではない
表面的には、鉱区の生産停止の原因は簡単で明らかであり、採鉱許可証は2025年8月9日に期限が切れるため、企業は法に基づき採掘作業を一時停止し、再び継続手続きを申請しなければならない。しかし、市場の大きな反応は、投資家が一般的に「手続き通りに仕事をする」という簡単なものではないと考えていることを示している。寧徳時代の仕事ぶりでは、なぜ許可証の期限満了前に更新を完了し、シームレスな生産を実現できなかったのか。
その背後には、明らかに新しい、尋常ではない抵抗があった。最も重要なのは、もちろん新鉱物資源法の「目に見えない手」である。新たに改正された『中華人民共和国鉱物資源法』は7月1日に正式に発効し、これは同法が1986年に公布されて以来40年近くの間に初めて全面的に改正され、その立法趣旨と具体的条項はいずれも国の鉱物資源管理に対する考え方の根本的な転換を体現している。
公開された法律条文の中でリチウム鉱山企業の更新手続きや税金基準に対して直接明確で数量化された修正は行われていないが、それが明らかにした原則的な方向性は、間違いなく鉱区の更新の道に巨大な不確実性を加えた。
まず、新法は国家鉱物資源安全の戦略的位置づけを大幅に強化し、リチウムなどの資源を特殊な保護を必要とする戦略的鉱物に指定することを明確にした。これは、このような鉱物に対する採鉱権の更新審査認可は、これまでの簡単な材料審査ではなく、企業の資質、開発案、資源利用効率、および国家エネルギー安全保障への貢献度に対する全方位的、高基準の再評価に格上げされることを意味する。
規制当局は、この鉱山の将来の採掘活動が国家の最高戦略的利益に完全に合致することを確保する必要があり、これは間違いなく審査・認可サイクルを長くし、審査・認可の敷居を高めている。
次に、新法は前例のない「生態修復」の特章を追加し、「誰が採掘し、誰が修復するか」の終身責任制を明確にし、グリーンで持続可能な開発を強調した。宜春のリチウム雲母鉱山の採掘は、従来から環境への影響をめぐる論争を伴ってきた。新法が発効した後、更新申請はより詳細で科学的かつ巨大な生態修復案を提出しなければならず、より高い限度額の生態保証金を納付する必要がある可能性がある。
これは企業の直接コストを増加させるだけでなく、環境保護、自然資源など複数の部門の共同審査が必要であり、その複雑さと厳しさはこれまでをはるかに上回っている。寧徳時代はまさにこの段階であり、新法の精神に合致する案を準備し、改善するためにより多くの時間が必要であるかもしれない。
さらに、新法は法的責任の部分で、処罰の度合いを大幅に高め、責任体系を再構築した。これにより、地方政府や承認部門は、同様の更新申請を処理する際に極めて慎重になっている。旧法規の下では「小さな瑕疵」とみなされかねない問題は、新法の枠組みの下ではいずれも申請の棄却や延期につながる「硬い問題」になりかねない。
※宜春のリチウム関連鉱山の整備は生産能力に関連する状況
また、新『鉱物資源法』はリチウムを独立鉱種に指定し、伴随鉱認定基準を酸化リチウム品位0.4%以上に引き上げた。一方、石鹸下窩鉱区の酸化リチウムの平均品位はわずか0・27%で、新規則の敷居をはるかに下回っている。これは鉱区が陶磁器土を主とし、リチウムを補助とする開発モデルに調整する必要があり、資源税が従来の3.25-6.5%から15%に急騰する可能性があることを意味する。
分析によると、炭酸リチウム1トン当たりの現金コストはすでに8.77万元に達しているが、現在の市場価格は7.3万元に過ぎず、生産停止は生産1トン当たり1.5万元の損失を出すことを意味している。
国が資源の国有属性と公共利益を強調する背景の下で、監督管理層は更新の契機を借りて、資源採掘の利益分配メカニズムに対して再交渉を行う可能性が高く、例えば企業により多くの社会的責任を負うよう要求し、追加の資源補償費用を納付するなど、新法の精神を体現する。
三、供給収縮：規模測定と構造的衝撃
鉱区の生産停止は決して孤立した事件ではなく、リチウム雲母のサプライチェーンの系統的な収縮の始まりである。
1、直接減量：月6000-8000トンLCEが足りない
鉱区の生産停止は国内炭酸リチウムの月間供給量を約7000-8000トンのLCEを直接減らし、国内総生産量の10%を占めた。寧徳時代は生産停止の影響に対応するため、10日前から大規模な在庫を開始しており、現物市場の緊張をさらに高めている。さらに注目すべきは、生産停止が選鉱と製錬段階に広がる可能性があることだ。一徳先物報告によると、「現在、鉱区の採鉱側の生産停止が明らかになっており、後期に選鉱と製錬も続々と生産停止になるという。生産停止により供給側は毎月0.9万トン減少する」と指摘した。
2、潜在的連鎖反応：宜春の生産能力は全面的な縮小に直面
鉱区の生産停止は宜春リチウム鉱整備の序幕にすぎない。他の7つの鉱山（国軒高科傘下のプロジェクトを含む）が9月30日までに埋蔵量確認報告書を完成できなかった場合、同様の生産停止リスクに直面することになる。国軒高科による「現在、採鉱許可証は有効期間内にある」としたが、「関連部門と協力して積極的に自主検査を展開している」と認めた。これら8つの鉱山がすべて操業を停止すれば、月間供給はさらに7000-8000トン減少し、総減量は月間1.6万トンに達し、全国生産能力の20%以上を占める可能性がある。
3、コスト構造の再構築：限界生産能力の清算加速
リチウム雲母によるリチウム抽出はもともと、プロセスが複雑で、コストが高いため、競争劣勢にある。今回の政策調整による資源税率の引き上げと環境保護への投資の増加は、雲母のリチウム抽出コストラインをさらに引き上げる。寧徳時代は生産停止期間を利用して技術の高度化を推進し、その後の生産再開後の低コスト競争に力を蓄える可能性がある。中小鉱山企業にとって、このようなコスト圧力は致命的かもしれない。リチウム雲母鉱のリチウム抽出コストは比較的に高く、全体的な経済効果は比較的に悪く、たとえ今生産を停止しなくても、その後は遅かれ早かれ停止しなければならない。
四、短期的な供給ショックと市場反応
1、生産停止による供給不足
鉱区の生産停止は月間約7000-8000トンのLCE（国内月間生産量の12%）を供給する影響を与えた。
青海蔵格の生産停止（月平均1000トンのLCE）、江特電機の点検修理（26日間）と重なり、合計で月間供給は約1万トン減少した。
2、価格高騰と資本
炭酸リチウム先物は2日間累計13%上昇し、8月11日には1トン当たり81,000元（3カ月ぶりの最高値）まで上昇し、リチウム鉱株は集団で急騰した。市場は宜春の他の7つの鉱山も同様に操業停止のリスクに直面していると懸念しており、パニック的なストックが変動を高めている。
(最近3か月の中国国内の炭酸リチウム価格の推移 RMB/ton）
五、中長期的な供給構造の再構築
1、国内の高コスト生産能力が清算され、資源が大手に集中している
リチウム雲母のリチウム抽出は大きな打撃を受けた。宜春雲母鉱は品位が低く（寧徳時代鉱はわずか0・27%）、コストが高く（約16万元/トンLCE）、リチウム価格6-8万元の区間ですでに赤字を出しており、政策はその撤退を加速している。
大手企業が逆行して生産を拡大：天斉リチウム業（グリーンブッシュ鉱のコストは1トン当たりわずか6万元）、塩湖股份（察爾汗塩湖）などが低コスト資源で生産を拡大し、業界CR5（上位5大企業の生産能力が占める割合）は65%を超える。
2、海外：中国資本は多元化供給の配置を加速させる
権益鉱物能力の解放：2025年にが赣鋒リチウム業（アフリカマリ事業）、紫金鉱業（アルゼンチン塩湖）などの中国資本企業の海外権益生産能力は25万トンのLCE（国内需要の30%）に達し、豪鉱山への依存度を低減する。
資源国の駆け引き激化：南米の「リチウムOPEC」（ボリビア、アルゼンチン、チリ）が設立され、外資の合弁と本土の株式保有が35%以上を要求し、採掘コストを押し上げた。中国はアフリカ（マリ、ジンバブエ）と中央アジアに「資源バックアップ」を構築することに転向した。
したがって、鉱区の生産停止は、新「鉱物資源法」という「目に見えない手」が新時期にコントロール作用を発揮した最初の象徴的な事例である。鉱物開発の「コンプライアンスコスト」と「政策コスト」が著しく上昇し、過去のモデルが完全に終わったことを意味している。今後のカギは寧徳時代の鉱山証の審査結果（8月以降）、宜春鉱山埋蔵量報告の承認回答（9月30日）が短期価格動向を決定することにある。一方、2026年のエネルギー貯蔵需要の爆発（+40%）と南米リチウムOPECの安定性は、長期的なリバランスプロセスを左右する。
【関連記事】
中国の改正鉱物資源法 市況の波乱要因に!?――採掘許可の更新巡りＣＡＴＬなど一時操業停止
（趙 嘉瑋）
