２０２６年４月のLME銅相場＆在庫、国内銅建値の推移は以下表の通り。
基準となるLME銅相場の動きは大幅反発後、高値圏での乱高下。月初はイラン情勢の緊張緩和（停戦合意）を受けて急反発し、その後も停戦協議期待と難航懸念が交錯する中で、13,000ドル台を軸とした高値圏推移となった。
月間の値動きを見ると、
CASHの月間LOWは４月２日 12,147.0ドル、３Mは12,236.0ドル。
一方、HIGHは４月２４日 CASH 13,230.0ドル、３M 13,295.0ドルと、いずれも月後半にかけて高値を更新した。
月間平均では、
CASH物が12,891ドル、３M物が12,970ドル（小数点以下四捨五入）と、前月の大幅下落から一転して明確な反発基調となった。
■ 在庫動向：急増後の高止まり
在庫は３月末の約36万トンから、４月は一時40万トン台（最大402,625トン）まで急増。
その後はやや取り崩しが見られるものの、月末時点でも約39万トン台と、高水準での滞留が続いた。
価格が上昇する局面で在庫も積み上がるという構図は、
現物需給の逼迫というより、金融主導の上昇を示唆する動きとみられる。
キャンセルワラント比率は前半は前月のからさらに増加17%水準で推移したが、中盤10-12%水準に低下した。COMEX在庫は月初58万トン台後半水準から月末60万トン台後半までほぼ2万トン増加、前月の流入から流出へ反転した流れが、再び流入に再反転した。。
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■ 相場の特徴：地政学＋投機資金主導
４月相場の特徴は以下の通り。
• 月初：イラン停戦合意 → 急反発（リスクオン）
• 中旬：停戦期待＋株高 → 続伸
• 下旬：交渉難航懸念 → 高値圏で反落・乱高下
特に注目されるのは、13,000ドル台を維持した点であり、これは単なる地政学要因だけでなく、
• 中国マネー流入
• ドル安基調
• 金属全体への投機資金シフト
といった金融要因が強く作用した結果と考えられる。
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■ 総括
４月の銅相場は、
「リスク緩和による反発」から「投機主導の高値維持」へ移行した局面
と位置づけられる。
在庫は増加し、現物需給のタイト感は限定的である一方、価格は高値圏を維持しており、
実需と価格の乖離が拡大している状況がうかがえる。
このため、足元の価格水準は需給ファンダメンタルズよりも、
地政学と資金フローに強く規定された相場である可能性が高い。
今後は、
• イラン情勢の帰趨
• 中国実需の回復有無
• 在庫の消化進展
が、高値維持か調整入りかを左右する焦点となる。
LME銅相場セツルメント（$/トン）推移 ３カ月
為替円（USD TTS）
イラン情勢を巡る緊張と停戦期待に振られる展開となったが、総じて円安圏での推移が継続した。月前半は中東情勢を材料にドル買いが優勢となり、160円台を中心とした推移となった。
月間HIGHは３０日161.39円、LOWは８日159.65円。
月平均は前月159.68円に対し当月160.33円で、0.65円の円安となった。
もっとも月末にかけては流れに変化も見られた。４月３０日には、片山財務相および三村財務官の発言を受けて円買い・ドル売り介入への警戒感が強まり、ドルは対円主導で下落。一時155円台まで急落するなど、円高方向への振れも確認された。
総じて４月は、
地政学リスクによるドル高圧力と、日本当局の為替牽制による円高圧力がせめぎ合う中で、やや円安に傾いた月
という評価になる。
国内銅建値
国内銅建値は概ねLME銅相場に連動した動き。月初は据置の2,040円でスタートしたが、その後はLMEの反発基調を受けて段階的に引き上げが行われた。
９日に2,090円、１３日に2,140円、１５日には2,200円へと上昇。さらに２０日には2,210円、２３日には2,230円まで引き上げられ、月後半にかけては過去最高値圏で推移した。
中旬以降はイラン情勢の緩和期待やLME銅の13,000ドル台回復を背景に、一貫して上昇トレンドとなったが、２２日には一時2,180円へ小幅調整も見られた。
月間平均は、前月2,089.50円に対し当月2,142.00円と、52円50銭高の反発となった。
LME銅相場（$/トン）・国内建値（JPY/ｋｇ）推移１カ月
(２０２６年３月から２０２６年４月のLME銅相場＆在庫の推移)
(為替相場推移一覧)
国内建値推移（JPY/Kg）
（IRUNIVERSE S. Aoyama）
