今年に入ってから、世界の戦略金属市場は値上げブームを迎えており、特にアンチモン、ビスマス、コバルトなどの小金属価格は引き続き大幅に上昇しており、そのうちアンチモン価格はしばしば最高値を更新している。

 

　戦略金属価格の暴騰に伴い、戦略的新興産業の重要な資源として、特に新エネルギー、半導体、人工知能などの分野で重要な役割を果たしており、ある機関は2025年春に「周期表相場」が再現される見込みだと見ている。

 

1、戦略金属価格が高騰した

 

　今年に入ってから、世界の地政学情勢がますます複雑になるにつれて、重要鉱物資源はすでに各国の駆け引きの新たな「戦場」となり、戦略金属価格は絶えず高騰している。中でも特にアンチモンが際立ち、過去最高値を更新し続けている。アンチモンは重要な工業金属であり、新エネルギー、電池、軍需工業などの分野に広く応用されており、需要が旺盛である。

 

3月14日、アンチモン（1#）の基準価格は16.95万元/トンで、3月初めの15万元/トンより13%上昇した。その中で、湖南地区の1#アンチモンインゴットの平均価格は20.05万元/トンで、0#アンチモンインゴットの平均価格は20.25万元/トンで、前取引日より2000元/トン引き上げられた。中国国内のアンチモンインゴット市場が最近持続的に上昇し、川下では需要の調達が維持されており、短期的にはアンチモンインゴット市場がやや強い運行を維持すると予想されている。

 

価格が高騰しているもう一つの戦略的金属はコバルトだ。先月末、DRCコンゴは今後4ヶ月間のコバルトのすべての輸出を禁止し、コバルト輸出割当制度を導入すると発表したことで、コバルト原料の輸入供給源が減少し、コバルト市場の供給が引き締まり、コバルト価格が大幅に上昇した。3月14日、コバルト参考価格は25・29万元/トンで、3月1日より40.34%上昇した。

 

アンチモンやコバルトのほか、インジウムやガリウムなどその他の小金属も世界的な供給逼迫で価格が高騰している。インジウムを例にとると、今年に入ってから価格は累計で30%近く上昇している。また、3月14日、Alphaminはコンゴ（金）にあるBisie錫鉱山の稼働停止を発表し、これを受けて錫価格が大幅に高騰した。

 

Alphaminの錫鉱は主にコンゴ（DRC）北キヴ州のBisie錫鉱にあり、Mpama NorthとMpama Southの2つの鉱区が含まれています。Mpama North鉱区の錫品位は約4.5%で、世界最高品位の錫資源であり、世界平均の錫鉱品位の約4倍も高い。同鉱区は年間約1万トンの錫を生産し、世界の採掘量の約3%を占め、鉱山寿命は現在12.5年である。世界の主力錫鉱の一時停止は、世界の錫鉱供給逼迫をさらに激化させている。

 

2、世界市場は金属の「チェーン切れ」の危機に直面している

 

2025年の戦略金属（例えば金、銅、錫、アンチモン、コバルトなど）価格の高騰は単一要素による駆動ではなく、需給のミスマッチ、政策介入と地縁ゲームの共同作用の結果であり、グローバルサプライチェーンの再構築と資源戦略価値の再評価を反映している。

 

供給側から見ると、世界の重要金属サプライチェーンは「チェーン切れ」の危機を経験している。例えば、コンゴ（金）のBisie錫鉱（世界供給の6%を占める）の生産停止、ミャンマーの錫鉱の生産再開の遅延、ロシアのアンチモン鉱の53%の減産などの要因により、供給不足の拡大が続いている。2025年には世界の錫、アンチモンの需給ギャップがそれぞれ1.4万トンと2.8万トンに達する見通しで、供給の剛性収縮が値上げの中心的な推進力となっている。

 

需要側では、太陽光発電、新エネルギー自動車などのグリーン産業の爆発的成長が関連需要を著しく押し上げた。アンチモンを例にとると、太陽光発電ガラス清浄剤の需要の割合は27%に上昇し、軍需工業（弾薬生産）と難燃剤の需要の靭性が強化された。錫は電子はんだと太陽光発電はんだリボンの需要増加の恩恵を受けている。需要側の構造的拡大と供給は価格変動を激化させた。

 

中国がアンチモン酸化物に対する輸出規制を実施したことで、海外のアンチモン価格は1トン当たり40万元（国内は1トン当たり17万元）まで急騰し、国内価格の補充を迫られた。欧米はアンチモン、錫を「重要鉱物」に指定し、政策を通じて本土の開発を補助し、輸入を制限し、世界のサプライチェーンをさらに切り離している。

 

 

個人的な分析だが、金属価格の急騰は通常、複雑な要因が組み合わせた結果である。まず、世界経済の回復態勢は重要な推進力である。経済が徐々に低迷から繁栄に向かうと、各種金属に対する需要は著しく増加する。特に建設や製造業などでは銅やアルミニウムなどの金属の消費量が大幅に上昇し、供給が需要に追いつかない局面が価格上昇を促している。次に、金融政策は金属価格にも影響を与える。金融緩和はマネーサプライが増加し、インフレ期待が上昇し、投資家は価値を維持・増加させるために金属などの実物資産に資金を投入し、価格を上昇させる。さらに、地政学的要因は無視できない。金属資源が豊富な一部の地域で政治的不安や紛争が発生し、金属の生産や供給が制限され、価格の高騰を引き起こす可能性がある。

 

（趙　嘉瑋）

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